PEG估值法(市盈增长比率估值法) 必读
admin888
|价值投资就是用五块钱买入价值十块钱的股票。但只有当我们知道这只股票的价值是十块钱的时候，才敢用五元去购买。今天给大家详细介绍PEG估值法(市盈增长比率估值法)。
基本面分析可归结为“评估价值，低买高卖”，当股价明显低于“内在价值”的时候，便属于价值投资的范畴。所以怎样给股票估值是基本面分析的核心。
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。 PEG指标是Jim Slater发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。其计算公式是： PEG=PE/（企业年盈利增长率*100），PEG通常越小越好，有些投资者要求股票PEG小于1。
PE市盈率估值法的局限与PEG估值法
市盈率代表这只股票收回投资成本所需要的时间，市盈率=10表示这只股票的投资回收期是10年。但是有的股票的市盈率高于行业平均，并可达到百倍以上，比如绩优股茅台的市盈率也不过32倍，再用市盈率给它估值就不合适。运用PEG的关键之一是对公司未来业绩的预估。
PEG估值法(市盈增长比率估值法)真实案例：《我的第一只五倍股》
2011年11月7日，京新药业以18.3元/股进行非公开增发2400万股，然而在2012年的1月和2月，京新药业却在两个月内下跌了40%，股价跌破增发价，最低跌到11.29元。按照我的估值体系进行了分析后，认为京新药业完全符合我的好行业、好企业的选股原则，而买点在破发后也符合了好价格原则。于是，在2012年2月以12.5元的价格（复权价为25元）果断买入，买入时的PEG指标仅为0.4左右，市值仅为16亿元左右，感觉该股明显被低估，好便宜（尽管市盈率为60倍，待会再说它的市盈率）。该股买入后一直持有至今。2015年8月18日，该股创出历史新高的31.3元（复权价为131元），市值达到70亿元，自买入该股后收益最高达到了5.2倍，持有时间为3年半。
在持有过程中，该股也出现了几次大跌，让我资产损失较大，如2013年6月，该股当月下跌了26%，2014年的4季度，该股下跌了20%多，也一度想兑现收益，获利了结，大跌时也曾恐慌，但每次我都用我的估值体系计算，尤其是用PEG指标，只要PEG低于1，就放心持有。下面是今天刚做的京新药业的估值表：
下面解释下它的PE，如不是用PEG指标而是用PE，那是不可想象的，我就会错过该股，因为京新药业在我买入时的PE高达60倍，三年下来，该股PE也基本上没有低于过50倍。所以，仅仅使用PE是有可能误导你的判断的，对于成长股，PEG指标更适合。关于PEG的使用，有时间我会另文发布。
通过自己持有京新药业的列子，坚定了自己挖掘小盘成长股的思路和信念，也证实了三好原则的实用性，我手中持有的其它几只股票都是用该原则选取出来的，基本全仓穿越了本次股灾，这几只股虽收益率比不上京新药业，却也远远跑赢大盘。