换手率和成交量选股从入门到精通
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|换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。换手率对于判断庄家仓位和个股多空局势具有十分重要的意义。
一般投资者（尤其是新手）在研判个股走势时，往往执迷于技术指标或热衷于打听各种消息，而忽略了最常见、最实用、亦比消息与指标更具参考意义的一个数据——换手率。
换手率是判别某只股票是否属于最近热门股的有效指标。换手率高，说明近期有大量的资金进出该股，流通性良好。换手率是一定的时间范围内某只股票的累计成交股数与流通股数的比率。换手率高，反映资金进出频繁。如果换手率高伴随股价上涨，说明资金进入意愿强于退出意愿；而换手率高伴随股价下跌，则说明资金退出意愿强于进入意愿。
1.换手率
换手率可以通过专业报刊的个股行情表获取，可反映个股的交易状况是否活跃，衡量买卖盘的流通程度。计算公式如下：
换手率=某一段时间内的成交量/流通股数×100%
一般来说，当某股的股价处于低位，当日换手率达到4%左右时，应引起投资者的关注，而上升途中的换手率达到20%左右时则应引起警惕。
那么，如何利用换手率来判断个股定势呢？可以分以下两种情况：
（1）一开始就是冷门股。一般来说，换手率越大，个股的动力也就越足。所以换手率高的个股，其股价的活跃程度亦高；反之，则是冷门股。如果某些股票趴在某一价位长期不动，一天成交不足十来万甚至只有几万股，则被称为死亡板块的股票。
（2）冷门股转为热门股。如果某一只长期横盘、已被打入“被遗忘的角落”的股票，在经过充分的换手后（譬如说换手率已高达50%～80%），突然放量，那就意味着这个股可能要有所表现了。因为长期的大量换手，使不同时期购入的投资者成本趋于高度一致，杀跌动力接近于零，已是跌无可跌了。这时候如有可以触发的契机、题材，很容易被炒作起来。不过介入这类冬眠股，最好在放量启动时再跟进。
虽然说换手越是积极、彻底，股价升得越是轻快，但是，并不能笼统地认为换手率越高，股份就升得越高。在股价升得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价已升得相当高（如已翻了一番甚至几番），已远离庄家建仓的成本线时，高换手率则会成为出货的信号。常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。
2.利用换手率选股的策略
股市中，新股上市后的走势千差万别，有些上市后长期沉寂，有些上市后阴跌不止，哪些个股上市后可能存在机会呢？投资者不妨重点关注上市之日的换手率，该指标用来判断主力是否进驻极为有效。
上市便被市场打入“冷宫”的个股，通常成交清淡、换手率低；上市时被主力大口吸纳的个股，通常成交活跃、换手率高。从近年来表现良好的新股看，有以下规律：换手率越高，越有可能为主力借上市当日成交量大的时机大举吸纳，日后走牛的机会大增；换手率越低，表明该股并无主力光顾，走强的难度极大。实战中，走牛的新股一般符合以下的标准：
（1）上市后的第一个小时，换手率超过40%。
（2）上市首个交易日，换手率超过60%。若首日换手率超过70%，更显示了主力建仓的迫切心情，此时应将该股列入重点关注名单。
通常，上市后表现不佳的个股换手率普遍低于50%，明显无主力关顾，该股后期将长期沉寂。投资者可将上市头一小时换手超过40%、首日换手超过60%作为选择新股的“及格线”，再在超过及格线的个股中参考行业、流通盘等因素进行取舍。
（二）根据成交量选股
股市有句行话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小直接反映了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。虽然说成交量比较容易做假，但仍是最客观、最直接的市场要素之一。
下面，就根据成交量选股的方法做一些分析。
1.成交量的形态
成交量通常具有如下四种形态：
（1）缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同。这里面又分两种情况：一是看淡后市，只有人卖，没有人买；二是看好后市，只有人买，没有人卖。缩量一般发生在趋势的中期，碰到下跌缩量应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入；碰到上涨缩量则可坚决买进，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
（2）放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。相对于缩量来说，放量有很大的虚假成分，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量是非常简单的事，但也没有必要因噎废食，只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计，从中获利。
（3）堆量。主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上形成一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力在大举出货，这种情况下要坚决退出，不要幻想再获取巨利了。
（4）量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下的妖庄所为。风平浪静时突然放出历史巨量，随后又复归平静，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便出货。
2.根据放量介入的策略
成交量放量分温和放量与突放巨量两种，不同的形式下有不同的介入策略。
（1）温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似山形一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称作量堆。个股出现底部的量堆现象，一般就可以说明有实力资金在介入。
此时，投资者不宜马上介入，一般个股在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低于了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。
（2）突放巨量。对此种走势的研判.应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，上涨过程中放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，形成了十分醒目的效果，这类个股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的投资者被套牢。
3.利用成交量判断多空头
成交量是股市的元气，股价不过是它的表面现象而已。成交量通常比股价先行，股市上有“先见量，后见价”之说。成交量与多头、空头通常具有如下对应的关系：
（1）股价突破盘整，成交量大增，而股价仍继续上涨是多头市场来临的征兆，也是抄底买进的信号。多头市场结束前，成交量也会有信号暗示股价将会下跌。
（2）空头市场成交量的特征，就是股价下跌导致买盘不积极，成交量随股价出现萎缩，这样一波一波地往下跌，不断地创新低，直到成交量出现地量时，下跌行情即将结束。
（3）空头市场行情的初期，由于投资者的看法不一，成交量依然是巨大的。直到出现大跌，成交量出现递减，在成交量密集的价位，股价继续下跌，这就是空头市场来临的征兆，也是卖出的信号。
（4）空头市场结束转为多头市场前，成交量也会发出信号。空头市场的尾声成交量都已萎缩，随后成交量有放大的迹象，股价出现回升。
可见，多空市场的成交量始终在轮换，由低到高、由高到低。经验不足的投资者可查看线能量能指标（PVEL）。该指标主要以K线搭配成交量来观察价量彼此的关系，具有很实用的参考价值。在高价圈，K线下跌量能下降，表示是跌势初期，有时表示主力在出货；在低价圈时，表示股价跌势已处于末期，低档换手积极，表明股价已接近谷底。
4.用量比指标发现成交量异动
在观察成交量方面，卓有成效的分析工具是量比，它将某只股票在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较，排除了因股本不同造成的不可比的情况，是发现成交量异动的重要指标。在时间参数上，多使用10日均量，也有使用5日均量的。在大盘处于活跃的情况下，适宜用较短期的时间参数，而在大盘处于熊市或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。用量比指标来发现成交量异动，主要表现在以下几个方面：
（1）若某日量比为0.8～1.5倍，则说明成交量处于正常水平。
（2）量比为1.5～2.5倍则为温和放量，如果股价也处于温和缓升状态，则升势相对健康，可继续持股；若股价下跌，则可认定跌势难以在短期内结束，从量的方面判断应考虑停损退出。
（3）量比在2.5～5倍，则为明显放量，若股价相应地突破重要支撑或阻力位置，则突破有效的概率颇高，投资者可以相应地采取行动。
（4）量比达5～10倍，则为剧烈放量，如果是在个股处于长期低价出现剧烈放量突破，涨势的后续空间巨大，是“钱”途无量的象征。但是，如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现如此剧烈的放量，则应高度警惕。
（5）某日量比达到10倍以上的股票，一般可以考虑反向操作。在涨势中出现这种情形，说明见顶的可能性压倒一切，即便不是彻底反转，涨势也会休整相当长一段时间。在股票处于绵绵阴跌的后期，突然出现的巨大量比，说明该股在目前位置彻底释放了下跌动能。
（6）量比达到20倍以上的情形是极端放量的一种表现，这种情况的反转意义特别强烈，如果在连续的上涨之后，成交量极端放大，但股价出现滞涨现象，则是涨势行将结束的强烈信号。当某只股票在跌势中出现极端放量，则是建仓的大好时机。
（7）量比在0.5倍以下的缩量情形也值得好好关注，其实严重缩量不仅显示了交易不活跃，同时也暗藏着一定的市场机会。缩量创新高的股票多数是长庄股，缩量能创出新高，说明庄家控盘程度相当高，而且可以排除拉高出货的可能。缩量调整的股票，特别是放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股，常常是不可多得的买入对象。
（8）涨停板时量比在1倍以下的股票，其上涨空间无可限量，第二天开盘即封涨停的可能性极高。在跌停板的情况下，量比越小则说明杀跌动能未能得到有效宣泄，后市仍有巨大的下跌空间。
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