在选股策略方面，欧尼尔特别强调？

在选股策略方面，欧尼尔特别强调？

（1）盈利的稳定性考察盈利稳定性的方法;先将过去5年内每季税后利润画在图表上，然后用回归方程求取趋势线，再计算盈余数字与趋势线之间的乖离率，乖离率越小越好。一般获利稳定的成长股，其乖离率都在20或25 以下。超过30即表明它的产业最气的波动较为激烈，这样就会使利润增长的可靠性降低。因此，在其他条件相同情况下，应该挑选盈利稳定性较高的股票。在我们的股市中，由于大多数上市公司的上市历史都较短，而且利润都是半年一公布，所以不妨可适当地降低一下标准，如以3年作考察期（没有5年的，若有5年以上的最好还是用5年）。在季度上，可用半年来代替，我的办法∶将年利润减去中期利润，得出下半年利润。至于回归方程，如果不会算的话，可用加权移动平均线来取代;第一年是上半年加下半年除以2，第二年中期是三个"半年数"相加除以3，……一直计算到第五年的十个"半年数"除以10……?，这也能在一定程度上反映出公司盈利的稳定性。

（2）计算复合增长率，并注意盈利加速度现象计算公司的年均增长率一定要用复合增长率。复合增长率和简单的年平均增长率是两个截然不同的概念。比如某一豪公司，它5年前的税后利润是 1000万元，今年为2000万元，5年间增长1倍，年均20%如果一家公司以年均20%复合增长率增长，5年后它的利润就会从1000万元增长到 2488万元!按上述算法年均增长就是29.76%整整高出50%因此，考察公司的成长性一定要考察"年复合增长率";即平均每一年相对于它上一年的增长率。

Le?据欧尼尔考察，在 1970- 1982年的12年阔，所有额升股在过去5年的年均复合增长率平均达到24%其中有3/体的股票都有相当程度的高成长（另有 1/4为转机股）。在经过盈利考赛后，可以把 80%股票都别除掉。在剩下的20%股票中，应该注意那些"盈余加速"股，它们每年的纯利润都在增长，而且呈现出加速增长的态势，当季利润更是大增;这通常是股课大幅飙升的最好的价格助推器。它有点类似于股价走势∶先是上涨0.50元，然后上涨0.80元，在第三天又涨了1.50.元，燃涨角度越陡，这是典型的强势股，而且是加速上涨的强势股。反之，一个股票今天上涨1元，明天上涨8角，后天上涨5角，则上升动量已经差矣!这样的股票也就不适宜再买进。

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