换手率、交割是什么意思?

换手率、交割是什么意思?

换手率、交割是什么意思?

（1）换手。是指投资者在股价轮番上涨的过程中，将手中已经上涨的股票卖出，转而购买尚未上涨的股票或涨幅很小但有上涨潜力的股票。但是。在股市下跌时候，为了减少损失，股票持有者也会改变所持股票的品种，卖出一些下跌幅度可能较大的股票，，买进抗风险性好的股票，这也叫换手。以此看来。换手可分牛市换手与熊市换手。

在持股者换手操作时，一般并不是将手中的股票悉数抛出，而是有选择地抛售和吸纳。对于单个股民来讲，其所换手的股数同其所持有的总股数之比，就是个人的换手率;而对于整个股市来讲，换手率是指所有的股票换手数同整个股市的流通股数之比。

这里有必要提出的是，"所有的股票换手数"不是股市中所有股民个人换手数的总和，而只是这个数目的一半。因为，股民换手时，卖出和买进都算在其个人换手数内，而整个股市上，只有卖出和买进双方同时出现，才算一次成交。因此，整个股市的换手率（C）的公式为∶C=市场成交量/市场总流通量。

（2）换手率高低程度所预示的市场状况。作为单个投资者来讲，其换手的次数及每次换手的手数，一般受其所持资金和股数的多少，以及对个股的后市涨跌判断等不公开的因素影响;一般股民的换手对市场的影响是有限的。而在整个股票市场上，众多持股者的频频换手其影响就不同了，它会使得股市的成交量大大上升。

从换手率的公式可以看出，换手率高所预示的市场行情是成交量上升，股票交易频繁。而换手率低则预示市场行情的成交量下降，交易清淡。一般来讲，换手率高低对市场行情的波动具有推波助澜的作用。即市场行情微升时候。如果换手率上升，则后市一般将继续上升;而市场行情微跌时候，如果换手率下降，则后市一般将继续下跌，所谓"无量下跌"是很可怕的。

（3）交割。是指投资人买进股票应缴纳现金，卖出股票应缴纳股票。交割的经济意义是对所进行的股票交易给予确认和对非要求的股票交易给予回绝或索赔。在 T＋1制度下，买进者在缴纳现金后的第二天起，向证券公司领回股票（在无纸化交易的情况下，则表现为在股票帐户上增加该股票的数

额）。卖出股票者在缴纳股票当日，由证券公司开出支付凭单给客户，在第二个交易日可凭该凭单向证券公司领取现金。

如果交割的股票有问题，买进者有损失，由证券公司负全部责任。

（4）交割的类别及股民应注意的问题。交割有余额交割和全额交割等种类。所谓余额交割，是指投资人在证券公司按照T+1的制度，买卖相同的股票，可以抵冲，如果买卖的股数相同，就不必交出股票，或领回股票，但是差价应当办理交割。

投资人低价买进，后来高价卖出，或者先高价卖出，当日低价补回（注意，在 T+1 制度下，补回时应当是用帐户内的空余资金，而不是用当日卖出所得的资金，因为，当日卖出股票要等第二天才能有资金回到帐户），这当中的差额，就归买卖该股票的投资人所得;相反，则由投资人缴纳差价给证券公司。

所谓全额交割，是指股东在买卖股票的当日没有相抵冲的交易，而受委托证券公司对各个股东的买卖也不能自行冲抵，必须由经纪商把股民的各笔买卖的股票与现金收集，输入证券交易所的清算组进行集合交割。一般在证券价格波动异常时候，证券交易所应当对该种股票实施全额交割。

交割的目的是使股东对自己的买卖行为结果有一个明确的了解，并对因非正常操作而引起的经济后果进行补救或索赔。当然，在相当多的情况下，股民购买股票或卖出股票时，不大关心要去交割，只有在买卖行为结果出现问题时，才考虑到交割。

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