对投机活动的管理有哪些？什么是反弹及回档？

对投机活动的管理有哪些？什么是反弹及回档？

对投机活动的管理

证券投资活动与投机活动是证券市场运行不可缺少的两个方面，在实践中两者是难以严格区分的。但是，各国政府在管理证券市场时，对严重干扰正常市场秩序的投机行为或破坏性投机行为加以种种限制，以保证证券市场目的的实现。这些限制措施主要有：

（1）提高信用交易的保证金比率和代用证券的代用率。

（2）制定证券交易数量标准与价格标准。即限制证券交易数量，超过限制数量标准者将视为投机行为加以制裁，?般用某种证券的百分比来衡量;价格标准是指一定期限内价格波动允许的幅度，在实质因素 （公司财务状况和社会经济因素）影响的基础上超过一定幅度则判定为有严重投机行为。

（3）在证券市场出现不正常波动时，限制或停止信用交易，直至停止证券买卖。

（4）停止随行市委托。

（5）调高证券交易双方的存款、存券数量。

（6）提高短期证券操作交易税和资本利得税。

反弹

反弹是股价波动中价位调整的一种形式，是指在股票价格下跌趋势中，因下跌速度过快而出现的暂时小幅度上涨。一般地反弹幅度较下跌幅度小，反弹过后，股价恢复下跌趋势。

股价反弹的原因主要有∶

（1）股票上市公司为了防止股价剧烈下跌冲击公司业务和财务，于是暂停股票上市，以调整股市上的供求格局，抑制股价巨幅下跌。

（2）政府和证券商的联合干预，增强股市下跌的阻力，从而促使投资者调整其买卖行为。

（3）在股票下跌过程中，开始出现投机力量参与股票交易，其中以信用交易多头买进股票囤积，从而出现利多消息，刺激股价反弹。

（4）股票上市公司在股价下跌中为了免于破产，一般都积极改善业务，调整财务结构。那些发展能力强的公司先从股价下跌中恢复过程，从而促使投资者逐步稳定和增强投资信心，减弱股票抛售的力量。为股价恢复创造了条件。

回档

回档是股票价格波动中出现的价位调整的形式之一，是指股票价格上涨过程中因上升幅度太大而出现小幅度回跌的价位调整现象。一般在股市中股价回档后仍呈上升趋势，但上涨幅度降低。出现股价回档的原因主要有∶

（1）随着股价上涨，投资者对刺激股价上涨的信息已充分掌握，需要对自己的投资行为进行反省和调整，从而出现股价暂时回落。

（2）市场操作泛力。在股价上升过程中，投市者利用信用交易多头买进，然后利用空头卖出以偿还贷款。这样，因投资者空头卖出而改变股市局部供求格局，使股价在上升中出现回落。

（3）股市调节力量作用减弱。当股价下跌到一定水平时，政府及证券商会采取一系列的刺激措施稳定股价，支持其回升，但当股价上升后，这种支持力量失去其作用，导致股价上升的支持力削弱而出现回档现象。

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