金融市场的完整定义是什么？跨品种套利有哪些组合？

金融市场的完整定义是什么？跨品种套利有哪些组合？

金融市场的完整定义

现代经济系统中的市场通常分为产品市场、要素市场和金融市场。金融市场的完整定义产品市场是商品和劳务进行交易的场所。金融市场要素市场可对土地、劳动力、金融市场资本等生产要素进行分配。在金融市场中，资金供求双方借助金融工具引导储蓄向投资转化，金融市场在一国发展中扮演着主导和枢纽的角色。

金融通常涉及所示的几个方面。其中公司金融是企业为获得更多的资金或通过投资来扩大经营收益等所进行的经济管理工作。金融市场引导投资者将手中的资金投向需要资金的企业，金融市场使企业筹集到经营和发展所需的资金。投资管理是一项针对证券等资产的金融服务完整定义，以投资者利益为出发点并实现投资目标。金融市场投资者可以是机构完整定义，譬如保险公司，也可以是私人投资者。金融市场为投资者提供多种多样的投资机会。金融机构作为金融市场中的交易中介，不但可以促进媒介资金的流动，也会作为直接投资者以及贷款人直接投资或融通资金。

跨品种套利有哪些组合？

货币ETF不仅可以与债券回购无缝对接，相比隔夜回购还具有参与门槛更低、预期收益更高、操作更便利等优势，其跨品种套利推出后吸引了越来越多隔夜回购的活跃客户参与。从经验来看，跨品种套利隔夜回购（GC001）和华宝添益的日内价格走势形成较明显的“跷跷板”效应，这可能是因为隔夜回购利率走低时，跨品种套利往往流动性较为宽松，市场资金充裕，这也相应会造成资金池子水满时，部分流溢进货币基金，而由于买盘较多，会推动华宝添益价格上扬；反之亦然，市场钱紧，GC001利率上扬时，华宝添益多呈现折价状态。

因此，货币ETF与隔夜回购存在一定替代性，其二级市场价格受到隔夜回购利率影响，当隔夜回购利率走低，投资者将从隔夜回购转向货币ETF，并跨品种套利将进一步提高交易价格。图6.5显示华宝添益和隔夜回购涨跌的负相关性，投资者可以利用替代性进行跨品种套利。

隔夜回购10万元起步，单笔收取费用一元钱，而华宝添益在二级市场买卖每笔只要一万元左右，门槛大大降低，而且几乎所有的主流券商处“0”佣金。跨品种套利更重要的是，GC001一旦下单就不能“反悔”，不能撤单，而华宝添益“T+0”，日内可以无限次交易，买了华宝添益后，如果发现股市又有更好的机会，完全可以卖掉华宝添益再投资股票。

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