什么是个股期权初始保证金与维持保证金？
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|什么是个股期权初始保证金与维持保证金？
个股期权初始保证金与维持保证金
保证金（含初始保证金与维持保证金）的设置会尽可能地覆盖连续两个交易日标的证券涨停或者跌停的风险。对虚值个股期权，在收取保证金时会减掉虚值部分。
1.初始保证金
初始保证金是指投资者卖出个股期权开仓时需要缴纳的保证金。中国结算上海分公司按如下公式收取初始保证金，个股期权经营机构对客户收取的初始保证金往往在此基础上加一点幅度。
（1）个股期权义务仓合约初始保证金。
个股认购期权义务仓开仓初始保证金={前结算价 +max（合约标的前收盘价 ×21%股认购期权虚值，合约标的前收盘价 ×10%）×合约单位。
个股认沽期权义务仓开仓初始保证金 =min{ 前结算价 +max【（合约标的前收盘价 ×19%股认沽期权虚值），个股期权行权价格×10%，个股期权行权价格】× 合约单位。
个股认购期权虚值 =max（个股期权行权价格 -合约标的前收盘价，0）。个股认沽期权虚值 =max（合约标的前收盘价 -个股期权行权价格，0 ）。
初始保证金是指投资者卖出个股期权开仓时需要交纳的保证金。中国结算上海分公司按如下公式收取初始保证金，个股期权经营机构对客户收取的初始保证金往往在此基础上加一点幅度。
（2）ETF 个股期权义务仓合约初始保证金。
ETF 个股认购期权义务仓开仓初始保证金 =【前结算价 +max（合约标的前收盘价 ×15%股认购期权虚值，合约标的前收盘价×7%}× 合约单位。ETF个股 认 沽期 权 义 务 仓开 仓初 始 保 证 金 =min（前 结算 价+max【（合约标的前收盘价 ×15%股认沽期权虚值），个股期权行权价格 ×7%，个股期权行权价格 }× 合约单位。
个股认购期权虚值 =max（个股期权行权价格-合约标的前收盘价，0）。个股认沽期权虚值 =max（合约标的前收盘价 -个股期权行权价格，0）。
2.维持保证金
维持保证金指每个交易日收盘后，中国结算上海分公司根据每个投资者的义务仓仓位对投资者收取的保证金，个股期权经营机构对客户收取的保证金水平在此基础上加一点幅度。
（1）个股期权义务仓合约维持保证金。
个股认购期权义务仓持仓维持保证金 ={结算价 tmax（合约标的收盘价 ×21%股认购期权虚值，合约标的收盘价 ×10%× 合约单位。
个股认沽期权义务仓持仓维持保证金 =min（ 结算价 +max【（合约标的收盘价 ×19%股认沽期权虚值），个股期权行权价格 ×10%，个股期权行权价格}× 合约单位。
个股认购期权虚值 =max（ 个股期权行权价格-合约标的收盘价，0）。个股认沽期权虚值 =max（合约标的收盘价-个股期权行权价格，0 ）。
（2）ETF个股期权义务仓合约维持保证金。
ETF 个股认购期权义务仓持仓初始保证金 ={ 结算价 +max（合约标的收盘价 ×15%股认购期权虚值，合约标的收盘价 ×7%}× 合约单位。
ETF 个股认沽期权义务仓持仓初始保证金 =min（ 结算价 +max【（合约标的收盘价 ×15%股认沽期权虚值），个股期权行权价格 ×7%，个股期权行权价格）× 合约单位。
个股认购期权虚值 =max（ 个股期权行权价格-合约标的收盘价，0 ）。个股认沽期权虚值 =max（合约标的收盘价-个股期权行权价格，0）。
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