证券经纪人制度概览

证券经纪人制度概览

1.美国。

美国《1934 年证券交易所法》第三条第 17款第四项将经纪人定义为"任何代理他人从事证券交易业务的人，但不包括银行。"证券经纪人概念包含着一系列经纪活动的关键要素。判断一个人是否在证券交易法所定义的经纪人的范围内，美国法院使用下列关键因素作为判断的标准∶（1）该人代理他人买卖证券，从事了证券业务，代理活动不一定是全国的;（2）在从事证券买卖中，该人收取了佣金或其他形式的补偿;（3）该人向公众显示自己为经纪人;（4）该人代理顾客保管了资金和证券。经纪商与注册代表。根据经纪人经纪活动的过程，经纪人可以分为经纪商和注册代表两种层次。

经纪商是代理投资者买卖证.券的金融机构，其服务包括;（1）代理客户进行各种证券交易;（2）为客户提供研究报告和其他信息资料;（3）对客户证券买卖提供融资或融券。（4）为投资者保管证券，代客户收取股息或利息。注册代表是证券经纪商的雇员，代表经纪商直接与投资者打交道，主要工作是接受客户买卖证券的委托指令，并负责使其指令得到执行。经纪商管理体制。美国的经纪商管理体制分为白下而上三个层次∶第一层次是证券机构的内部管理;第二层次是自律管理;第三层次是政府证券市场管理部门的管理。注册登记管理。美国证券交易法规定，任何证券"经纪商"或"自营商"必须在证券交易所委员会注册登记。与此同时，证券交易法还规定，从事商业票据、银行承兑汇票的证券商不要求进行注册登记。

2.日本。

日本共有八个证券交易所，都是会员制的。东京证券交易所的会员为证券公司法人会员，包括正式会员和经纪会员。正式会员是以证券业为主要业务并以所在的交易所的交易为主要业务的证券公司，最低注册资本为1亿元，会员数不超过83家。经纪会员的最低注册资本为40万日元，会员数不超过12家。证券公司是日本证券一级市场和二级市场的主要经营者。它们都是根据日本证券交易法建立的经营证券业务的股份公司。证券公司的成立和其他重要事项都必须经大藏省批准，经营过程受大藏省监管。

3.法国。

法国现有八个证券交易所，每个交易所对经纪人制度的规范都有自己的特点。大体来说，参与交易的证券经纪人主要有;{1）证券经销员，主要是作为银行和证券公司的雇员，以银行名义进行证券交易;（2）证券交易所经纪人，主要是在证券交易所充当职业中间介绍人的经纪，他们又可以分为官方经纪人（由州政府招聘并通过宣誓任职）和自由经纪人（由交易所董事会通过但未经宜誓）。

4.新加坡。

新加坡的证券经纪人分为四种，即经纪商、经纪代表、投资顺问、投资代表。新加坡政府主要通过新加坡证券行业委员会、新加坡金融管理局以及新加坡证券交易所这三个部门对证券经纪人进行投资管理。为了规范经纪人的行为，新加坡证券行业委员会制定了《证券经纪人操作准则》。其目的在于通过对经纪人的一系列执业行为，以及与客户之间的关系进行规范，从而保护投资者的利益。其主要规定为∶（1）以本人的名义从事业务必须预先通知与之交易的客户;（2）以代理人的名义从事业务，必须执行客户的指示、并且须履行经纪人适当义务所必备的技巧，谨慎及勤奋从事业务;（3）经纪代表不得单纯以获取佣金为目的而鼓励客户买人或卖出证券;（4）在与客户签订的协议中，经纪代表不得以任何形式给予客户某种保证、或承诺，收益与风险共担;（5）客户指标优先。

5.中国香港。

在1974年《证券条例》颁布以前，香港证券经纪基本上是自由开业的，没有明确规范的证券经纪管理法规、港府对此也没有严格的监管。1974年颁布的《证券条例》中第六章专门规范了证券经纪的行为。此后，证券经纪的监管一直是港府监察工作的?项重要内容。1987年 10月的股灾后，香港成立了证券业检讨委员会，对香港股市监管方面存在的漏洞进行研究。后来该委员会关于证券管理的建议成为《证券及期货事务监察委员会条例》的法定条款，构成条例的第四部分。香港证券经纪可分为证券商、证券商代表、证券投资顾问和证券投资顾问代表等四种。香港经纪的管理采取政府立法管理与自律管理相结合的形式，前者由证监会负责，后者由香港联合交易所及香港证券经纪协会负责。证券经纪都要获得证监会的注册认可（豁免者除外），会员经纪还要符合香港联合交易所的有关规定。

6.中国台湾。

根据"台湾证券交易法"的规定，证券经纪商是指经营有价证券买卖的经纪或居间业务的公司。证券经纪商接受客户的委托在证券集中交易市场买卖有价证券，向委托人收取手续费。证券经纪商必须经主管机关许可及发给牌照方可营业，有些从事证券居间经纪业务的机构，其中主要是经营证券业务的金融机构，不需登记为证券经纪商。经纪人的种类。

（1）证券经纪商;（2）证券投资顾问;（3）证券商从业人员。证券经纪人资格管理。台湾当局主要通过"财政部"证券管理委员会及台湾证券交易所对证券经纪人进行资格管理。证券经纪人的行为规范。保护客户的利益，维护证券市场的公正与公平，对经纪人的执业行为作出详尽的规范。主要包括受托契约、诚信义务、券款保护以及利益冲突等四方面的内容。风险防范。台湾财金当局为了保护中小投资者的利益，对经纪人的行为进行严格规范，对违反证券法规的行为进行严惩。除此之外，还对经纪人的财务状况严格要求，并加以限制，利用台湾独特的信用交易制度来抑制股市投机，使透支合法化，公开化进行管理。

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