期权产品的主要特征表现为？

期权产品的主要特征表现为？

股票期权是期权的一种。期权是一种可转让的标准化合约、它给予期权的买方或卖方按合约规定的条款、期限买进或卖出一定数量的金融资产的权利。股票期权的持有者（买方）所拥有的购买股票的权力是非强制性的，即当期权合约规定的买卖该种股票的价格（称之为执行价格）相对于股票市场中的该股市价处于不利地位时，期权投资者可以放弃这种权利。但投资者买进期权需要缴纳一定数额的权利金（又称为期权费）。股票期权分为看涨期权和看跌期权两种。当投资者对某种股票的行情看好时，它可以买进该种股票的看涨期权，在期权的规定期限内，如果该股股价上涨，投资者可以执行购股权利，以较低执行价格买进，再以较高市价抛出该股盈利。

看跌期权相反，投资者对股价看空。购进看跌期权。当股价低于期权执行价格时，投资者可从股市中购进股票，再以较低的执行份卖出以盈利。期权产品的主要特征表现为权利与义务相分离、风险与盈利非对称性以及买方对是否执行权利的主动性三个方面。对于风险喜好型的投资者来说，股票期权"损失有限，获利无限"的收益风险结构可为其以较少的资金投入获得较多的回报，实现以小搏大。对于套期保值的投资者来说，相对于股票期货，股票期权克服了必须以牺牲潜在的盈利机会为代价来实现保值的局限。因此，股票期权往往一经推出，都无一例外地受到各国投资者的欢迎。虽然期权市场形成较晚，但发展却十分迅速。

自1973年美国芝加哥期权交易所成立，到1995年9月香港联交所股票期权市场的正式运作，世界的大金融中心都已经推出了股票期权交易。在美、英等国，股票期权已成为较为成熟的投资工具。在我国股票市场规范化发展过程中，适时推出股票期权交易。具有较大的现实意义;一是增加市场交易品种，活跃基准股票市场的交易，促进我国股票市场的发展。股票期权不仅为投资者增加了投资渠道，迎合了投资者多样化的投资需求，还可以增加股票二级市场的流动性和有效性。过去几年全球金融市场的迅速发展都离不开股票期权等衍生工具的增长。研究表明，股票期权还对降低股票市场的振动幅度有明显作用。

二是满足投资者对金融避险工具的需求。随着我国市场经济体制的进一步完善，企业及个人作为独立的投资主体将时时面对市场经济中所存在的多类风险，他们规避风险的需求将日趋旺盛，而股票期权这类创新工具具有独特的避险功能，可以成功地将股票投资中的风险加以分割、转移和重新分配。三是促进我国机构投资者的成长与壮大。股票期权交易的推行因对参与交易的会员在交易清算能力方面有更高的资信要求，从而将促进我国机构投资者素质的提高。

不仅如此，随着我国证券市场的发展，参与新型金融工具的开发与交易，加强风险管理已成为我国证券机构的紧迫课题。股票期权及相关产品将有利于其在新的市场环境下进行风险管理和多元经营，可促使证券经营机构逐步发展成大型化、国际化的投资银行。股票期权属一种风险收益结构相对较为复杂的衍生金融工具，要在我国新兴证券市场中推出，确实需要细致的组织准备和精心的设计安排。在股票期权推广的过程中，对交易机构及制度的设置、基准股票的选择、期权合约的设计、产品的宣传及培训等一系列环节都需要给予通盘考虑。

特别需要加以注意的问题包括;一是关于交易机构的设置，美国、英国、加拿大等国都设立独立的股票期权交易所，而日本、香港的股票期权交易则附属于基准股票的交易所。我国发展股票期权交易的初期，可参照香港的模式，不另设期权交易所，但需设立相对独立的期权结算，待我国股票期权市场发展成熟时，再考虑另设独立的期权交易所。二是对股票期权产品的宣传、介绍上要作出持续的努力。在我国现阶段开始股票期权交易，对于广大的公众而言需要熟悉该产品的投资特征、风险机构等。所以必须对其进行介绍与推广。对期权交易会员机构的培训不容忽视。对从业人员资格的考核与审定需要加强。让投资者熟知期权，提高从业人员的素质，是在我国顺利发展期权交易的必备条件之一。三是加强期权交易的流动性，保证并不断加强期权交易的交易量，是股票期权市场能够持续发展的基础。

美国、英国及香港等地的普遍经验是设立做市商制度。在我国的股票市场和股票期权市场也可以引人该制度。四是对于股票期权这类衍生工具的推广和发展，至关重要的一点是加强其风险监控系统的建设。是否有完善、有效的监控体系及制度保证，不仅是开展股票期权交易能否获得批准实施的关键因素，而且也是股票期权能否得到广大投资者信任的重要条件。风险管理系统不仅仅包括期权结算所需的软件、硬件、电子通讯设备，更重要的是制定严格可行的风险管理规章。这些规章不仅包括期权交易会员在总资产 、资产流动性方面的资格、审查规定，还包括会员持仓上限以及保证金方面的限制等。

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