股票市场衍动器??衍生产品

股票市场衍动器??衍生产品

衍生产品，是相对于基础产品的一种概念。基础产品顾名思义是指实实在在的交易品种，例如一定数量小麦的买卖、一定金额债券的买卖。如果在基础产品交易充分开展之后，进一步派生出一些以这些基础产品为交割对象的新的交易形式，例如远期买卖合约、期货买卖合约、期权买卖，以及它们之间的种种结合，就被叫做衍生产品。因此，衍生产品是一个泛称，它不是指具体哪一种买卖或期权买卖，而是这些买卖全体的合成词，是一个集合名称。以物质商品为基础派生出来的期货期权买卖，常被称为商品衍生交易;以金融产品，，例如一定量的外汇、利率凭证，以股票、股票指数为基础派生出来的远期、掉期、期货、期权等等及其各种各样的结合，通常被叫做金融衍生产品。1848年芝加哥期货交易所的成立，表明当代社会商品交易第一次衍生成期货交易。

当然，开始是不太标准的远期买卖。在金融衍生产品之一股票这条演化线索上，人类经济发展史经历了如下几个阶段;先是一般等价物纸币转化为股票??一种现在以资本投资而在将来取得股息的凭证;然后是认股权证的发行，一纸证书代表着可以买到实实在在的股票??而股票本身是基础产品股东权益股息的衍生凭证;接着是股票期货合约，它又成了本身是伤生产品而现在却是基础产品的股票的衍生凭证;再下去是股票买进或卖出期权，它给衍生凭证取得者带来更大的机动灵活;再下去是股票指数期货;股票指数期货期权?股票市场衍生产品的不断创新，为股票市场的发展注入了活力，成为股票市场发展的驱动器。

（一）认股权证认股权证是一种从上市公司购买普通股票的长期凭证，一般期限为一年。认股权证的持有者在权证到期以前的任何时间都可以把权证变换成股票，按照特定的价格购买特定的股票数额（在发行时权证发行者都标明权证的有关条款）。为了使权证发行更有吸引力，权证常常与公司债券或公司优先股一起投向市场。与其他凭证一样，权证是可以流通交易的。

（二）股票期货合约股票期货合约是提供给买卖双方的股票期货交易的一种安排。卖出者签订合同在一个特定的交割日按照与买人者约定的价格来交割股票。虽然，直到交割日也不一定需要这笔钱，但是为了保证双方的利益，还是需要有一定比例的现金支付，称之为保证金。一般来说，保证金相对于期货合约的价值来讲是很小一部分。股票期货市场的部分参与者要么是套期保值者，要么是投机者。作为前者，主要是在将来的某一段时间内寻找减少股票价格的不稳定性。

例如，通过买人一个股票期货合约，套期保值者能够锁定某一特定的价格，并且当价格向相反方向变化时受到保护。卖出者，当价格下降时能够保护其利益。作为后者，是希望从将来的价格不确定性中追求利润。假如预期价格上涨（或下跌），就会买人（或卖出）期货合约。由于只需少量的保证金，对市场变化的正确预期将会使你获利颇丰。

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