美国股市怪杰马蒂?舒华兹

美国股市怪杰马蒂?舒华兹

马蒂?舒华兹出生在新港一个小康之家。从小就很勤快。在七八岁的时候，每当大风雪过后，他就会出去替别人铲雪，赚点零用钱。高中时，学习非常用功，曾经当选全校模范生。后来考入安赫斯特学院就读，1967 年，大学毕业，然后进入哥伦比亚商学研究所深造，之后，加入了美国海军陆战队而成为后备军官。美国海军陆战队是一个非常特殊的组织。他们会激发个人的潜能，而且要依其固定的模式重新塑造一个人的人格。海军陆战队的严格训练使马蒂?舒华兹对自己的潜能深具信心。安赫斯特学院强化了马蒂?舒华兹的头脑，而海军陆战队则强健了马蒂?舒华兹的体愧。从海军陆战队退伍之后，马蒂?舒华兹回到哥伦比亚商学研究所，以半工半读的方式完成了企管硕士的学业。马蒂?舒华兹踏入社会的第--个工作，就是在库安洛普公司担任证券分析师。他是专门负责分析保健与零售产业。他在库安洛普公司呆了两年，发现在华尔街工作要使自己薪水增加的最好办法，就是跳槽。1972年换到一家X公司。X公司有30位分析师，每 10位分成--组。公司分折部门的主管并不参与分析工作，而都是由各组资历较深的分析师来审核其他分析师的报告。该公司的政策是，每一份研究分析报告都得先经过各组所有分析师的阅读，然后才能发布下去。

当时，他写了一篇有关医院管理产业的利空报告，依照惯例，这份报告先要在其他分析师之间流通。其中有位分析师在回加州的飞机上喝醉了，把他的报告的内容透露给了一位客户。结果医学院管理产业股在这份报告公布之前就已经开始大跌，因为那位客户依据马蒂?舒华兹的报告，在市场上到处散播利空谣言。面对难堪的局面，他到纽约证券交易所作证，证明自已并没有提前泄露报告内容。经过马蒂?舒华兹的一番解释，纽约证券交易所终于相信他是清白的。然而这件事却使他受到很大的打击、根本无心工作、也失去迈向成功的动力。那-一段时间，他仍然在写分析报告，可是已经不如以前用心。在1973年初、除了那不愉快的经验外，迷上技术分析。他根据技术分析，写了一篇有关医院管理产业方面的利空报告。后来空头市场使他丧失了工作，他做了四个月的无业游民。但他却感到，那是一段相当有意思的经历，因为他相信人从困境中会学到更多的东西。当时他大约有2万美元，不算是一笔小数目。

他决定用这笔积蓄来从事交易。正值此时，在一个偶然的机会里、他认识了一个疯疯颠颠的家伙，于是，俩人合伙投资。结果却苍天无眼，他们的资金都赔光了。马蒂?舒华兹不得不另谋职业来糊口。尽管他很诚实，但是由于他以往的经历，使得在应征时，公司都会反问∶"咦，你不就是写那份有内线交易分析报告的人吗?"所有人都不愿意惹麻烦，因此，即使他是清白的、公司也认为他是最头痛的人。马蒂?舒华兹此时深深感到困惑，也就在他举棋不定的时候，神明的上帝赐于了他厚爱，使他重新看到了阳光明媚的日子。马蒂?舒华兹在一位明友的介绍下，在艾德华暨汉利公司找到了一份工作。这家公剖拥有一批相当高明，而且日后都成为明星级交易员的证券分析师。他在这段期间，认识了鲍伯?煮纳，此人为该公司的董事，也是一位非常高明的交易员。曾经在1974年掌着证券交易解除了公司因经营不善所引发的破产危机。后来，在1976年设立了自己的基金，从此一帆风顺。1976年，马蒂?舒华兹认识了他的妻子，马蒂夫人对他的影响很大。她让他了解到，他的生活不是服装发表会，而是真实的，然而他却把它完全弄砸了。当时他拥有一份固定工作，可是他几平一文不名，因为他经常在交易中把钱赔得精光。1978年，马蒂?舒华兹喜结良缘，当时，他在贺顿公司工作。结婚以后，出差对他而言，是一件非常痛苦的事情。当人们还是25 岁小伙子的时候，借着出差到各地去探望老同学，是一种相当愉快的事。但是，步入30岁之后，这件事却变得索然无味。结婚之后，每当他出差，都是她的妻子把他推出门的。到了1978年年中，他已经干了8年的证券分析师，并开始对这份工作感到很厌烦。他知道自己必须改变，也知道自己要为自己工作，不要再看客户或老板的脸色。

为自己工作是他生活的最终目标。多年来，他一直在自怨自艾;"为什么我总是不成功?"这一回，他下定决心非成功不可。当一家公司希望雇佣时，公司总会答应所提的任何要求，一旦进去之后，就不是那么回事了。因此，当他和贺顿公司处于蜜月期时，他就向公司提出要求，在他的办公室装一部报价机。在贺顿公司工作的最后一年，他总是把自己关在办公室里，透过报价机来研究股市。他每天给鲍伯?煮纳打几次电话，俩人讨论股市走势。鲍伯?索纳教马蒂?舒华兹许多分析股市的方法，例如股市在利多消息下却告滑落，表示股市后势看空;股市在利空消息下上场，表示股市后势看多。在那年，他开始订阅多份股市资讯和杂志。他把自己当成一具合成器，无须设计新的交易策略，只是把别人的优点融合于他的交易策略中。他后来发现有一个名叫泰瑞?兰迪的人。此人发展出一套与众不同的交易方法，名为"魔术T预测法"。泰瑞?兰迪是麻省理工学院机械工程系毕业的高材生，颇具数学背景。这套方法的中心理论是，股市上涨与下跌的时间其实悬一样的，只是涨幅与跌幅不同而已。因为股市下跌之前，总有一段抗跌的阶段，上涨之前，也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时，就要从这段期间开始，并不是等到股价到达高档或低档才开始计算。马蒂?舒华兹受到了"魔术T预测法"的启示后，从基本面分析师转变成为技术面的分析师。在他这段生涯中，深深的体会到，单枪匹马到股市闯天下的紧张。当时他有14万美元，其中有3万美元要用来交税;9万2千5百美元用来买美国证券交易所的席位。这样、在他成为场内交易员时，可以运用的资金只剩下2万美元了。于是，他向他的小舅子借了5万美元，好让他的资本增加到7万美元。他在成为场内交易员的头两天，便告亏损。

当时，他听从索纳的建议买进麦沙石油公司的期权，尽管该公司的期权价格已经低估，却持续下跌。到了第三天，麦沙石油公司的期权价格开始扬升。从此，马蒂?舒华兹步人坦途。四个月过去之后，他的资金已扩大为10 万美元。第二年，他又赚进 60万美元。从 1981年以后，他靠交易赚得的钱从未少于7位数字。尽管他在场内交易表现的相当不错，但是他每每坐到办公桌前吃三明治时，总会做一些分析工作，看看报价机，认为自己从事股价指数交易要比做场内交易员更能发挥自已的交易才能。大约一年半之后，他开始不甘于做场内交易员，希望扩大自己的交易空间。另外一个促使他不想再做场内交易员的原因是，1981年实施的新税法。使得从事股价指数交易要比股票与期权更容易致富。不过，当时他从事股价指数期货交易所赚的钱与当初从事股票交易相差无几，这是因为他把一部分获利拿出去买房地产以改善自己的生活品质。他曾经在1970年宣告破产，并发暂以后再也不要尝这种滋味。他的想法是∶假如每个月都有进帐，生活就可以安全无虑。你也许不会成为世界首富，可是，这又有什么关系呢!他对自已的股价指数期货交易成绩感到骄傲，因为他最后把4 万美元的资本变成约2000 万美元，而且每次亏损都不超过 3%在这期间，他继续从事股票交易，不过改傲长线。最令难忘的是，他在著名的10月19日"黑色星期一"当天的道遇。他选择了做多，可是，10月16 日当天纽约股市大跌108点，这是到当时为止，有史以来的最大单日跌点。

他认为这应该是捡便宜货的时机。不过有一个问题，当天是周五，而纽约股市如果在周五下跌，往往下周一定续跌。即使周~（10月19日）纽约股市下跌，应该不会像上周五跌得那么惨。可是谁也没想到当时的财政部长贝克竞然会在周六（10月17 日）发表一篇对西德利率政策严加批评的谈 ?306?，增六藏 应限望招-一新所大师细么说?话。突如其来。史坦普 500 种股价指数在当天的最高点是269 点，而马蒂?舒华兹是在267.5点时释出手中持股的。他对自己的决定相当得意、因为一个人在遭逢亏损时，很少具有当机立断、认赔了结的决心与勇气。当时，马蒂?舒华兹把手中持股全部投出。.大约亏损了315000美元。从事交易时，手中持股遭逢亏损却仍然不肯放弃，可以说是自寻死路。当时遭逢亏损虽然已经使他大量失血，可是他仍然坚守控制风险的原则。他之所以如此自律，可以说是海军陆战队一手训练出来的。陆战队的要求是，遭到攻击时、绝对不能站着不动，要不就前进，要不就后退。即使是撤退，也不失为一种防卫策略。这样的原则也适用于市场交易。要想成功，必须保存实力，卷土重来。事实上，他在"黑色星期??"之后的交易成绩还相当不错。总括来说.1987年是马蒂?舒华兹交易获利最丰盛的一年。在马蒂?舒华兹的交易生涯中，最难忘与最刺激的交易经验是发生在1982年11月。当时他一天就赔了 60万美元。事情是这样的。当关是国会大选的日子，共和党表现相当不错，超过预期的水准。股市也因此上扬 43点，创下当时最大的单日涨点之一。

而马蒂?舒华兹却仍使老招法，持续做空。无论人们在何时遭受挫折，心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时，总希望能立即扳回来，因此越做越大。希望一举挽回颓势。可是，一旦人们这么做，就等于注定要失败。马蒂?舒华兹在遭逢这次打击之后，立刻减量经营。他当时所做的事，并不是在于要赚多少钱以弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。他将交易规模缩小到平常的五分之一，甚至十分之一。尽管他在1982年11月4日一天之内就亏损60万美元，可是在该月份结束时，他总共只亏损57000 美元。马蒂?舒华兹的交易原则是，当国库券与公债移动平均价形成乖离时，亦即任何其中一种工具的移动平均价远高于另一种工具时，应该把手中的公馈空头部位轧平，可是他却由空转多。结果错误的决定，造成他在一天之内遭逐六位数字的亏损。这也正是他当年最大的败笔。市场交易最引人入胜之处在于自己永远具有改善自己能力的空间。从事其他行业的人、也许可以用其他方法来弥补自己原先的错误，但是身为交易员却必须直接面对错误，因为数字是不会骗人的。所谓交易原则，就是在持有部位之前，总会先检查其移动平均价格，看看当时的价格是否高过移动平均价。不愿违背移动平均所显示的走势。

另外，寻找在股市创新低价时，却能站稳底部以上的个股，这种股票体质一定比大势健全。在决定买进和卖出之前，他也会先自忖;"我真的要持有这个部位吗?"在交易获利了结之后，放一天假做为奖励。他发现自己很难持续两个星期都维持良好的交易成绩。任何人从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景。例如马蒂?舒华兹能连续12天都赚钱，可是最后一定会感到疲累。因此，当他持续获利一段时间时，就会减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。在持有部位之前，也应该事先决定到底自己愿意承担多少亏损。设立停损点，且要确实遵守。最后，或许也是最重要的原则是∶努力、努力、再努力。马蒂?舒华兹的另一重要原则就是资金管理。他一直努力要改变自己的就是设法持长，寻找自己在这方面做的不够的更好的改善方法。马蒂?舒华兹的交易皙学是;要求自己在每个月都获利，甚至每天都获利。事实也确实如此。在他的交易生涯中，有90%月份都是获利的。尤其使他深感骄傲的是;在每年 4月份以前都不曾遭逢亏损。马蒂?舒华兹是一位冠军交易员，他认为大部分的交易员最后总是输钱的原因在于，他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分交易员在面对亏损时的反应是∶"只要我不亏钱就出场。

"为什么一定要等到不赔才出场呢?这只是面子问题。马蒂?舒华兹之所以能成为名成功的交易员，就是因为他能把面子抛在一边。"去他的自尊心与面子问题，赚钱才是最重要的。"马蒂?舒华兹凭借多年的交易经验，他说;"交易员要为自己工作，你可能会攀上一生梦寐以求的成功顶峰，因为我就是如此。"他对想成为交易员的人∶也提出了忠告。学习如何接受亏损。要赚钱就必须学会控制亏损。另外，除非你的资本增加两倍或三倍，否则不要扩大你的部位。大部分的人一旦开始赚钱，就立刻扩大自己手中的部位，这是-个严重的错误，严重的足以使你倾家荡产。马带?舒华兹的经历对于经常遭逢亏损而难以突破的交易员而言，是一项相当大的鼓励。舒华兹在最初10年的交易生涯中，总是挫折不断，经常濒临破产边缘。可是，他最后总能扭转乾坤，成为全球最高明的交易员之一。他是如何办到的?他的成功来自两点。第一点是他找到完全属于自己的交易方式。舒华兹在不得意的那段岁月当中，都是以基本分析来决定交易的，然而在他改以技术分析来从事交易时，他的事业便开始一帆风顺。在这里要强调的是，这不是说技术分析优于基木分析.而是舒华兹找到了适合他自已的交易方式。也有一些有名的交易员是靠基本分析起家的。

因此，本质在于，每位交易员都必须找到完全属于自己的交易方式。第二点则是舒华兹态度的改变。根据舒华兹的说法，当他把面子问题放在追求成果的后面时，他的交易就变得无往不利。风险控制也是舒华兹成功的关键因素之一。他的交易原则之一就是要在持有部位之前，事先确定自己在这笔交易中所能承担的风险。在遭逢重大亏损后，要减量经背，而更重要的是，在交易获利之后，也要采取减量经营的策略。舒华兹解释，亏损往往都是跟随在成功的交易之后。试?310??嘉木量D良想招??新断大师念么说。想大部分的交易员都应该有如此的经验，因为成功带来志得意满，而志得意满却会带来得意忘形和粗心大意。

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