索罗斯的忠告??重视基本面分析，忽视技术分析

索罗斯的忠告??重视基本面分析，忽视技术分析

无论在什么样的市场进行投资，投资者都要进行分析判断。尽管索罗斯十分清楚分析的不足之处，但他同样不敢完全忽略分析工具的价值。不管是投资股票、外汇、债券、地产物、期指、期货甚至是黄金，情况都是一样的。分析工具有两种，一是基本分析，二是技术分析。所有的投资专业人士，都把这二者当做必备的宝物。索罗斯作为投资高手，自然也能够非常熟练地运用各种分析工具来为自己的投资决策做参考。对于分析工具的认识，索罗斯比大多数人更为深刻。索罗斯十分重视基本分析，他会从政治、经济、军事、文化、科技、贸易、商业、法律等多方面去分析。具体分析一些投资品种或许发生的价格趋势，其中都是影响投资者心理的关键因素，它们能够直接或者间接影响投资品种的投资价值。索罗斯指出，每当政治动荡或者爆发战争的可能性大大增加时，多数投资者就会对商业前景失去信心，在心理预期减弱的情况下，他们就会把资金抽离股票市场，转而投资到黄金市场上，买入更具保值作用的黄金，这样做的结果就是导致金市上升而股市下滑。

而且，被战火影响的国家货币也会贬值。由于投资者害怕这些钞票会成为废纸，所以他们会纷纷兑换成其他货币。通常情况下，如果战事不会涉及某个国家，而该国的货币又一直比较坚挺的话，投资者就会把货币兑换成这个国家的。而且，很多投资者一旦需要寻找资金避难所，美元都是首选。因为美国在经济和政治上非常强大，美元相对来说更有保障，于是这就更加促使美元变成更强势的货币，造成汇价上涨。相反，政治恢复平稳，战事危机结束后，资金就会从金市流回股市，这时也会有许多资金抽离美元体系。索罗斯表示，投资者投资哪个市场的决定也会受到利率的影响。当利率更高，企业支付的利息成本也会比较高，就会给企业的赢利能力带来负面影响，从而大大降低了股市的投资回报。而债券的投资同样也会受到利率的影响，因为利率愈是靠近债券利息，债券的吸引力就愈小。人们宁愿把资金存在银行，收取利息。可是当银行宣布减息，银行利率的回报不再那么吸引人的时候，也就减轻了企业的财政负担。

结果，资金就会流向股票市场与债券市场，这两个市场的投资价值就会被推高。索罗斯强调，这些基本分析在选股时非常重要。通过分析企业实质的潜力与赢利情况来判断企业的投资价值。当一家企业的竞争处于弱势，由于某些原因而大大提高了竞争力，这就能够预期它的股价将会上涨。越早入市，就越容易获利。反之，那些本来业务表现良好的企业突然由于某些原因，致使业务表现不佳，就会导致投资者丧失信心，造成股价下跌。尽管基本分析的内容对于投资工具的价值有实质性的影响，然而，投资者的行为并不会都这么理性。依照完整的基本分析因素决定怎样买卖，大多数人都没有充分获得相关信息。就算有人可以得到，他们同时也还会有别的想法，不会全都依据基本分析的结论入市沽货。也有根本不理会基本因素，而是靠庞大的财力买入或者卖出造势，以此来达到自己的目的。另外，市场上有"羊群效应"，当看到市价上涨时，就宁可信其有，连忙入市以免落后于人。或者看到市价大跌，也是宁可信其有，于是又急忙抛售，避免吃更大的亏。因此，市价升跌并不完全受基本因素的影响，所以，基本分析也有技穷之时。所以说，有技术分析来补充基本分析的不足，特别是在做短线投资的时候，技术分析加基本分析会更准确。

技术分析则无须理会政治经济等因素，直接从价格升降的走势人手。将每个时间段内的价格升降情况，按照某种方法记录在图上制成图表，通过观察图表的走势，进而可以推断以后会有怎样的变化。投资学已整理了许多图表资料，通过图形做出推断，并且建立了许多种指针与原理。比如∶市价波幅、摇摆指数、动力指针、抛物线、随机指数、强弱指数、移动平均线、黄金分割原理等。索罗斯非常认同基本分析的价值，因为这是理性的表现。他能够在许多投资大战中取得胜利，都是由于擅长于运用基本分析，能够见人所未见，再加上他的敏锐直觉，从而取得最后的胜利。比如，1992 年的时候，索罗斯通过基本分析，确认弱势的英镑难以与强势的德国马克长期保持联系汇率，断言英镑会贬值，于是放手做空英镑而获得巨大的利润。技术分析则是一种非常普遍的分析工具，也可以说，如果不懂得技术分析，就没有资格当分析员和交易员。但是，索罗斯认为，技术分析有一个严重的缺陷，那就是将市场趋势当做是一种机械化的规律，忽视了市场趋势是由人的意识推动的。投资者依照个人的感觉与想法进行买卖，然而理性和非理性却夹杂在这些感觉和想法当中，找不出什么规律。因此，投资者如果只是一味地迷信于技术分析，常常会事与愿违。所以，索罗斯反对迷信技术分析，他认为经由技术分析所得的资料，只可当做参考，最重要的还是得清楚投资时的真实情况。

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