什么是二维投资法？

什么是二维投资法？

索罗斯的量子基金在投资过程中最常使用的投资策略就是二维投资方法。所谓的二维投资方法就是在决定投资于一个行业时，选择这个行业内的两家公司，这两个公司一个是行业内业绩、管理等各方面属于最优秀的公司，另一家则是目前这个行业内业绩最差的公司。大多数投资者都能理解投资最优秀公司的原因，因为这是一种共识。但为什么要投资一家最差的公司呢?这令许多投资者无法理解。索罗斯的解释是;选择被公认为同行业中最好的公司，是因为它的股票会被投资者作为首选，所以该公司的股票交易率会非常高，股票价格也会不断上涨，买这种公司的股票，大多在短期内就能获得可观的利润;而之所以要选择一家业绩最差的公司作为投资对象，是因为这些公司的股票价值最容易被低估，投资者往往将这样的公司直接忽略掉。索罗斯说∶"那些最差公司往往是受某一方面的拖累而无法摆脱困境，而在目前的表现中存在着突破可能的公司。这些公司一旦突破成功，其业绩就会大幅增长，股价也会大幅度蹿升。

"也正因如此，这些业绩很差的公司一旦出现业绩回升的时候，就必然会造成股价的大幅上涨，这样?来，在它处在困难阶段时期买进它股票的投资者必然能够获得非常丰厚的回报。在索罗斯的许多投资案例中都可以发现这种投资方法的应用。例如，在 20世纪 80年代，计算机行业崛起之前，索罗斯看中这个行业将要有大的发展，于是斥巨资投入计算机业。在选择公司时，索罗斯就运用二维投资方法，选取了国际商业机器公司和数据总成公司作为投资对象。在当时，国际商业机器公司是计算机行业的龙头企业，规模和市场占有率均居同行业第一位，是名副其实的计算机业领跑者。这样一个实力雄厚的企业，当然是索罗斯的投资首选，而且当时它的股价已经相当高。索罗斯投资的另一家公司??数据总成公司的表现则与国际商业机器公司截然相反，这是一家看起来完完全全没有任何发展前途的小公司，其业绩在同行业中是很差的，所以当时数据总成公司的股票根本无人问津。但索罗斯选中它作为投资对象，是因为他发现这家业绩差、股价低的"最差"公司在人才和开发能力上并不低于任何大公司，只是这家公司还太年轻、市场经验不足，致使产品销售不佳，其管理和运营能力有着足够的上升空间。索罗斯相信只要在市场经验方面得到弥补，数据总成公司的业绩一定会有一个质的飞跃，必将令众人刮目相看。而且，索罗斯深信计算机行业的黄金时期即将到来。那时候，数据总成公司的各项不足很可能被投资者忽略掉，从而使它的股价上涨。

而一旦数据总成公司的股价上涨，索罗斯从中获得的利润将会大大超过投资国际商业机器公司获得的利润。后来的结果也证明，索罗斯的赌注押对了，投资者疯狂投资计算机行业的时代很快到来，索罗斯从以上两家公司的投资中赚取了大笔利润。与投资计算机行业一样，索罗斯在制药行业的投资也运用了二维投资方法，并大获成功。在看到制药行业可能大有作为的时候，索罗斯于是马上着手考察值得投资的企业，而且很快就确定下来一家公司。这是一家当时在国际上居于领先地位的药品研制和药品行销的跨国集团公司-?默克公司。默克公司是被投资者公认的投资最有价值且最安全的药品公司，所以索罗斯没有花费多少力气调查就做了决定。但索罗斯花了很长时间才确定投资另一个在制药行业表现很差的公司??辛太克斯公司。这是一家以生产避孕药为主业的规模和实力远远不及默克公司的小公司，而且这家公司实在是业绩欠佳。当时，由于其经营单一，而且入不敷出，辛太克斯公司被投资者们看成是即将关门大吉的"死"公司。

但索罗斯经过调查研究发现这家公司即将成功开发一种新型的治疗关节炎的药物。索罗斯认为这种药物推出以后肯定会大受欢迎，所以他在辛太克斯公司还未走出困境的时候就投人大笔资金买入其股票，当然，索罗斯的投资也帮了辛太克斯公司一把，让他们有资金加大开发力度。1976年，关节炎药物上市以后果然大受欢迎，辛太克斯公司的业绩也因此一路飙升，很快就引起了投资者的疯狂追捧，其股价大幅度上涨。在这一次的二维投资中，索罗斯又从两家企业中大获其利，而且从辛太克斯公司赚取的利润也比从默克公司的投资中获得的利润多很多。索罗斯在大获成功的二维投资方法的基础上，经过不断总结，后来又制定了更为完善的三维投资方法，即在投资最优公司和最差公司的同时，多加入一层对宏观经济的考察。索罗斯在谈及他的三维投资方法时曾自豪地说∶"运用三维投资方法，我们就能在各个层面上施展才能，而且可以从容不迫地考虑投资取向，这可以使我们在千变万化的机会面前，比较准确地做出抉择。"

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