索罗斯控制风险的技巧??分散风险就是致力于投资组合

索罗斯控制风险的技巧??分散风险就是致力于投资组合

索罗斯认为，寻找一个市场的非理性高峰不能局限于一个篮子里，鸡蛋应该放在不同的篮子里，这样的做法才是比较保险的。作为历史上最伟大的投机家，索罗斯没有自己固定的投资领域;但作为世界上最伟大的金融管理者，索罗斯当然不乏金融投资的智慧。被投资者奉为大师的巴菲特，在投资技巧上采取的是一种"把所有鸡蛋放在几个结实的篮子里，然后小心地看好它"的集中投资策略。巴菲特认为，分散精力去关注 50 家公司，不如认认真真地研究两三家有潜力的公司。他的这一论断是基于人的精力有限性和对市场的不完全理解性。然而，同样是面对投资，索罗斯却有着完全不同的理解。索罗斯认为，专注和集中的精力是应该有的，但要寻找一个市场的非理性峰点却不能局限于一个篮子里。

鸡蛋还是放在不同的篮子里比较保险，这在投机家们看来，的确是别有一番深意。索罗斯认为，任何市场都是有缺陷的，如果能够利用市场的缺陷也就如同能够打开一扇不竭利润的大门。在投机方面，索罗斯的分散投资组合策略主要分为两个方面，一是投机领域广泛，从外汇到石油、股票、黄金、债券，而且投机区域也不限于美国，只要哪里有机可乘就去哪里;二是每次投机都是一个周到的多重投资组合，综合应用各个金融投资工具。索罗斯的投机领域中，他最熟悉的就是外汇。1992年击溃英格兰银行、1997年做空泰铢引发亚洲金融危机这些都是索罗斯在外汇市场的大手笔。

而事实上，索罗斯的投机远不止这些。索罗斯投资的一个基本策略是将量子基金会净值的资本投资于股票市场，而将融资的部分投资于像股票指数期货、债券、外汇等金融商品上。这种安排是基于股票的流动性相对于金融商品而言较小，因此将部分的净值资本投资于股票上，万一需要追缴保证金时也可以从容应付。由此可知，除了为人们所熟知的外汇投机外，股票市场才是索罗斯一直孜孜不倦投资的领域。当然，索罗斯投资股票市场凭借的是金融交易的价格和价值之间的时滞性。他已经突破了美国工业巨子洛克菲勒和卡内基们的赚钱方法。索罗斯已不再像建筑工业、石油和钢铁产业，通过生产剥削剩余劳动力来积聚财富，他既没有自己的公司，也没有任何工业基地。

他所做的就是在虚拟的信用市场上不停地买入或者卖出证券。但是，就是这种金融工具的交易，索罗斯的业绩却非同凡响，令人震惊。比如，如果有人在索罗斯创建公司伊始（1969年）投资 10 万美元并且追加全部股息，到1994年春季他就会拥有1亿美元的回报??联合增长率为35%对于一个规模相对较小的公司来说，这种回报已异乎寻常，更令人惊讶的是，它既不要投入生产技术，又不要工厂车间，纯粹是金融市场上的虚拟运作。在股票市场上，索罗斯投机房地产基金和黄金、石油领域，在业界引起不小的震动。

当索罗斯看到房地产市场有利可图时，他就在 1993年2月8 日宣布，自己建立了拥有 2.2亿美元资产的房地产基金，具体操作由雷切曼公司进行经营管理。因为索罗斯看到房地产市场已经出现大滑坡，当时在加拿大、纽约和伦敦拥有价值几十亿美元的房地产大亨雷切曼兄弟宣告破产。有滑坡就有重新兴起的机会，因为索罗斯知道在不良投资者的盲目抛售下，房地产市场是被低估了。就在1993年9月，新的索罗斯一雷切曼投资公司完成了第一笔生意∶购买了特梅勒有限公司无赎回权的房地产和陷入困境的抵押贷款，共计6.34亿美元。这笔买卖是美国房地产史上最大的一宗。当年11月，索罗斯和雷切曼宣布在墨西哥城将投资 15亿美元开发3个房地产项目。在投资房地产的同时，索罗斯也开始在黄金市场策划投资了，因为索罗斯认为黄金市场也有利可图。于是，1993年4月，索罗斯又把目光瞄准了黄金市场。

索罗斯的量子公司一方面以每盎司 345美元的价格买入了价值 200 万到 300 万美元的黄金;另一方面又耗资 4亿美元收购了新蒙特矿业公司13%股票。当黄金交易商发现了索罗斯的踪迹之后，黄金的价格便扶摇直上，大量的投机者跟随进入黄金市场。一盎司黄金价格迅速上涨了近 50 美元，达到每盎司 350美元，到1993年夏天还一度飞涨到每盎司 400 美元。然而，索罗斯在大捞一把后，就迅速把黄金卖空，紧接着当然又是黄金价格的暴跌。由此可见，索罗斯具有冒险博利的精神，但他同时又是一个谨慎的角色，他喜欢集中力量赢取丰厚利润，但他同时也注意分散风险。要想全面学习索罗斯的投资技巧，就不能只看到他利用巨额资金操作市场的大气，还要看到他谨慎从事、分散风险的小心。

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