怎样利用基本面指数提高投资收益？

怎样利用基本面指数提高投资收益？

基本面指数是锐联资产管理公司主席罗伯特?阿诺德于2005年创建的，自创建以来取得了200亿美金的资产管理规模。

基本面指数依据上市公司的营业收入、净利润、净资产以及分红等经济规模指标来分配股票权重，使得基本面经济规模大的股票获得较高权重，在一定程度上减少了高估股票在指数投资组合中权重过高的现象。

作为一种独特的投资策略型指数，基本面指数问世以来受到了众多养老基金、共同基金等机构投资者的欢迎，并获得了2005年威廉夏普最佳指数研究奖。锐联资产管理公司研究表明，从1962年到2007年间，锐联基本面指数比标准普尔500指数的年化收益率要高出2％当然。

基本面指数并非每年都能战胜市值加权型指数。在大牛市期间，基本面指数有接近?半的时间优于市值加权指数∶在牛市进入缓和期。基本面指数有97的时间好于市值加权指数;在熊市时，基本面指数收益率比标准普尔500指数高出5％。

采用单一指标有它的弱点。根据锐联资产管理公司的研究数据，采用分红加权指数会将美国超过一半的上市公司剔除，特别偏好于金融业、公用事业和消费品行业;采用营业收人加权指数，会明显偏爱那些营业收入很高而边际收益低的公司，而不是偏向高获利的公司，比如贸易类公司的营业收人较高，利润则较低，像沃尔玛就是美国营业收入最高的公司;采用净利润加权指数。

则明显偏爱那些具有周期性收益的公司，尤其在收益周期的高峰期表现明显，比如埃克森美孚在净利润中排名第一;采用净资产加权指数，明显偏向采用激进会计政策的公司，另外，那些拥有巨额净资产的资本密集型公司，也会比那些更依赖人力资源以及知识产权的公司在指数中占有更多的比重，比如美国银行就在净资产权重组合中排名第一。

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