标的选择什么意思?股权结构什么意思?

标的选择什么意思?股权结构什么意思?

标的选择什么意思?

如果我们定下来了，准备要投资收购和兼并了，标的选择什么意思?比如，我们要结婚，这个对象从哪里来，是去婚姻中介上找还是亲朋介绍？总要有一个想法，这些想法有这一些，大家可以考虑，不是必然的，大家可以琢磨琢磨。第一个就是同行的扩张，就是主业扩张，中小企业最大的问题，就是业务很聚焦，聚焦在自己熟悉的主业，如果你做同行扩张，标的选择这个你最熟悉，外围的投资人还没有你熟悉，你有几个竞争对手，当时公司怎么起家的、怎么发家的、怎么来的，你可能都很清楚，每个老板什么脾气，甚至都是好朋友。同业扩张的时候主要是你自己拿主意，上下游就是纵向扩张的时候你也很清楚，你的上游供应商是谁，下游客户是谁，可以进行扩张，标的选择这是两个方向。一个是同行业扩张（横向），另一个是纵向扩张（上下游）。一般来说，这个方式中小企业自己心里都有数，比如说有哪些同行有可能合作，有哪些上下游有可能合作，比较容易拿主意。如果进入到新产业、新行业，基本上就是一个盲人了，你在你自己的行业里做得再好，进入一个新行业、新领域肯定是两眼一抹黑，这个时候一定要慎重，不要听得好就干，坑很多的。

另外，项目有各种阶段，这是标准的说法，有天使轮、pre-A轮、A轮、B轮、C轮、D轮等等，笼统地分有早期的、中期的、成熟期的。要投哪个阶段的项目，标的选择和你的策略有关系。你想在某一个行业做一些孵化或者做一些战略准备的，可能早期项目比较好一点。如果我就按照财务指标，想做大，快速地做大，营业额要扩张，要把资产规模扩起来，快速扩张，你肯定要去找那些成熟期的企业，你找早期的企业没有用，他离业绩增长还远着呢。

股权结构什么意思?

我们假定你要去投资并购，除了你内部的积累以外，股权结构什么意思?只要在资本市场发股票筹钱，就要股权结构稀释实际控制人的股份。无论是增发还是直接用股票收购资产，这两种方式都会不断地严重侵蚀实际控制人的股权。我们上市公司的控股股东上市差不多两三年以后只剩30%左右是比较常见的现象，股权结构经过了上市之前一轮一轮的稀释，到上市以后25%的稀释，再做两次重组，他差不多20%、30%了，不会太多了。

实际控制人股权比例过低会产生一系列问题，股权结构例如恶意收购等，2016年宝能举牌万科就是生动的例子。如果你定下了一个对外进行长期投资并购的策略，在自己的股权结构上就要做好准备，策略就是要低买高卖。比如说现在市场不太好，股权结构或者你有机会以净资产进行增资，同时你自己还有一点钱的时候，除非你一点钱都没有，那也没办法，你以比较便宜的价格先自己增持一点股份，为未来的稀释做好准备。现在整个市场都不好，在不好的情况下，你以净资产的价格回购股票，股权结构以净资产的价格自己增持一点股份，为未来的收购兼并做好股权结构的准备，这是非常重要的。

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