道氏理论的诞生背景是什么？

道氏理论的诞生背景是什么？

道氏理论的一些基本思想散见于查尔斯?亨利?道（1851-1902，华尔街日报记者、道琼斯公司创立者之一）发表在各个杂志上的社论。查尔斯?道与另两位合作者共同创立了道琼斯公司，目的在于研制一种可反映股市整体运行情况的"指数"，这就是后来大名鼎鼎的道琼斯指数。最初的道琼斯股票价格平均指数是根据 11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成的，用以反映股票市场中全体个股的平均走向。

通过对道琼斯指数的研究，查尔斯?道发现看似杂乱的股市似乎有明确的中长期运行方向，而股市的这种中长期运行方向又反过来影响、制约着个股的运行，这就是道氏理论的雏形。

在查尔斯?道所处的年代，人们认为个股的走势是由企业的自身情况决定的，与市场整体的运行情况无关，人们很少关注股市的整体表现。

因而，查尔斯?道的这一思想是具有开创性的。但查尔斯?道的这些思想并没有系统化，也没有被广大的投资者接受。在查尔斯?道去世以后，威廉姆?皮特?汉密尔顿和罗伯特?雷亚继承了道氏理论，他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》将这一理论思想推广开来，受到了世人的广泛关注。现在我们所看到的道氏理论正是威廉姆?皮特?汉密尔顿与罗伯特?雷亚这三人共同的研究成果。

道氏理论为技术分析派指明了方向，在道氏理论之后，很多实用的技术分析方法、技术分析理论也如雨后春笋般出现。

道氏理论是以股市整体作为考查对象的，因此，它不适用于解释个股运行。

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