巴菲特投资准则第 11 条∶投资的是企业而不是股票

巴菲特投资准则第 11 条∶投资的是企业而不是股票

第 11 条∶投资的是企业而不是股票

投资就像打棒球，要想让记分牌不断 翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。?沃伦?巴菲特巴菲特数百亿美元的财富完全来自于证券市场。有趣的是;他并没有股票行情接收机，也不屑使用价格走势图表。

因为，他关注的是企业而不是股票。

巴菲特每天阅读大量的财务报表，以及企业、行业的相关资料，对目标企业形成完整的"概念" 后，才决定是否买进或卖出股票。巴菲特基本不直接参与投资对象的企业经营，但是他?直把自己当作企业经营者来看待。巴菲特的一个重要合伙人查理?芒格曾经讲过∶"要了解一个企业，除非你成为该企业的一部分。"

从研究财务报告、分析行业动态开始，巴菲特就始终以经营者的视角来看待问题。在进行一项投资之前，他早已经把投资对象的情况了解得一清二楚，甚至成为了行业专家。巴菲特投资决策的程序分为三步; 首先了解企业产品在消费者中的地位，然后全面了解企业的核心盈利能力和财务状况，此外他还特别关注企业经理人的品质。

巴菲特对企业经理人的"德行"有三个关注点∶

1）诚实。只有诚实的人才有可能以企业主的心态来经营企业。

2）信奉保守的财务策略。即用最少的钱为股东创造最多的财富。巴菲特特别看好公司用保留盈余回购自己股票的财务行为。

3）经理人的花钱方式。如果你不喜欢他的花钱方式，就不要投资这家企业。

巴菲特认为，股票的实质是股票持有人拥有和管理企业的权利，只有充分了解并利用这种权利，才能抓住价值提升的主线，使自已获得成功。而不是像别人那样在价格波动的夹缝中来回奔波，最后却所获无几，甚至惨败连连。因此，他对股价平时的波动根本不关心，也不在意。

所谓工夫在诗外，巴菲特远离了市场，也由此洞察了市场。

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