什么是市净率？如何计算市净率？它的意义和作用有哪些？

什么是市净率？如何计算市净率？它的意义和作用有哪些？

市净率（股价/账面价值比）

概念

市净率就是股价账面价值比，是股价除以账面价值得出的比率。因为账面价值称为股票净值，因此股价账面价值比又简称为市净率。其中的账面价值是指公司的资产减去负债后，可供分配给股东的净资产价值，即大家通称的股东权益。

股价和净资产是影响市净率高低的直接因燕，股价越高、净资产越少，则市净率越大;股价越低，净资产越多，则市净率就越小，这两个因素的相对变化决定市净率的高低。

市净率是表示每1元的股东权益在证券交易市场中能值多少钱，该指标直接地反映了投资者购买股票的现实价值与购买成本的差距。投资者也可以通过市净率的变化来判断股票未来的上涨空间。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;相反，市净率越高则投资价值较低。但这不是绝对的，在实际分析中需要结合市场环境、公司所在行业、盈利能力和未来发展预期，分析市净率是否合理。

市净率是影响股价变动的重要指标之一。投资者在买入某只股票时，考虚的是股价的安全程度和股价的上涨动力。决定股价的安全程度有多种因紊，其中市净率是重要的指标之一。低市净率的股票，说明用同样的成本可以买到更多的企业净资产。

计算

股价账面价值比=总市值/账面价值（股东权益）或;市净率=价格/每殿净资产

总市值∶是指在某一特定时间（如分析的时间点）内总股本数乘以当时股价后得出的股票总价值。

殷价∶是指股票的当前每股市场价格。

账面价值;又称净资产、净值或股东权益，是企业有形固定资产加上流动资产，减去流动负债、长期负债以及其他负债得到的数值，代表股东真正拥有的资产净值。该项数据在资产负债表中可以找到。

股东权益∶又称净资产、是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和，代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。

每股净资产∶是净资产（即股东权益）除以已发行流通在外的股数（普通股）。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东拥有的权益也就越多。每股净资产教据在上市公司网站和各种交易网站中的财务分析数据中均可以找到，也可以通过资产负债表相关数据计算。

意义与作用

1.市净率是表示每1元的股东权益在证券交易市场中的价格。

比如2012年第一家发布财务报告的上市公司营口港（600317），其截至2011年12月31日的资产负债表中，股东权益为5219830000元，流通股总数为1097570000股，则每殷净资产为5219830000元除以1097570000股，得4.76元/股。

如果2011年12月30日每股股价为4.06元，则市净率为股价4.06元除以每股净资产4.76元/股，得到营口港的市净率为0.85。也就是说，如果投资者持有1元该公司资产，当日在市场中交易、只能卖0.85元。从当前价值来看，这显然是不划算的。

2.市净率是判断股价风险的重要指标之一。

在分析公司的股价风险时，可以按时间顺序对比市净率的历史变化情况，用以判断股价的稳定性和发展趋势。如果股价上涨，市净率稳定，说明企业基本面能够支待股价继续上涨。相反，如果股价上涨，市净率增长幅度放大，则说明公司净资产并没有与股价相应同比增长，则市场有炒作的嫌疑、交易风险也就加大。如果市净率出现大幅度的波动，就需要深入分析造成这种大幅波动的原因，留意是否存在人为的会计处理或涉嫌操纵股价。

同样也可以在行业内对比竞争对手的市净率，即市净率的横向比较。如果个股市净率大幅偏离行业平均市净率，那么就需要引起投资者的注意，分析造成这种大幅偏离的原因，要留意远高于行业市净率平均值的上市公司的股价风险。

3.市净率可用于判断整体市场的风险和机会。

对于不同产业的股票、其市净率有不同的分析标准。不同的公司，在不同的发展阶段，会有不同的市净率。但对于整体市场来说，市净率是衡量市场风险和投资机会的一个重要指标。

对于一个成熟的股票市场，其整体平均市净率在1.5~3倍之间，可以认为是一个合理区间。也就是说，如果市场整体平均市净率高于3倍，则认为市场存在风险，向上偏离3愈多，风险愈大;而低于1.5倍，则说明市场面临投资机会。从个股数量来看，如果个股市净率大面积出现跌破1的现象，也就是股价低于每股净值，则认为市场整体进人低估区间，投资机会加大。

需要注意的是，市净率对风险的预警作用要大于对投资机会的提示作用。

4.市净率还可以作为确定新发行股票初始价格的参照标准。

在新股发行中，市净率往往是新股定价的重要参考指标。在新服定价时，参考同行业及竞争对手的市净率确定新股发行价格是常见的做法。投资者除了评估公司项目及发展前景之外，还要看公司拥有的实实在在的资产价值有多少。依据市净率定价法估计股票发行价格时，首先根据审核后的净资产，计算出发行人的每股净资产。然后根据二级市场的平均市净率、发行人所在行业的情况、发行人的经营状况及净资产收益率等，拟定发行市净率的大小，确定发行股票的价格。

5.在判断股价合理性和分析某种类型的股票时，市净率有时候比市盈率更可靠。

无论行业景气与否，上市公司每股净资产一般不会出现大幅波动。而企业的盈利状况则变化较大，致使市盈率的波动幅度也较强，因此市净率有时比市盈率更具参考价值。在实际交易中，投资者可以根据市净率的这种波动性来把握波段操作的时机。比如，在股市处于极端状态下，比如牛市后期的疯狂时期和熊市末期的超跌中，市净率对股市的风险和熊市机会来临的判断是非常有用的。针对那些周期性行业的个股来说，市净率也比市盈率更能发挥作用，此类股票每股盈利随行业最气度的变化可能出现极大波动。市净率指标相对稳定，此时就可以发挥作用，因此对股价变化规律的判断极具参考价值。

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