什么是销售量？收入和利润是什么？什么是息税前利润？
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|什么是销售量？收入和利润是什么？什么是息税前利润？
销售量
价值投资者的目标是寻找财务稳健的公司，它们的销售和收益的增长率都比竞争者和总体经济要高得多。总的来说，股价上涨的幅度和销售增长率上涨的幅度基本一致。对于重要行业的龙头企业，年增长率应该在 5%。成长型企业的销售增长率应该更高一些。在整个投资组合中，各个公司的平均销售增长率应该达到约 10%不是每个企业都可以实现自己每年的增长目标。有的行业如房地产行业，其销售就有典型的周期性;企业的生产设施可能会受到飓风袭击;有的企业销售量激增，仅仅是因为它们向自然灾害的受害者提供急需的产品和服务。尽管销售量有增有减，但很长时期的平均销售增长率应该是很高的。
收入和利润
一个公司可能会有一个销量很好和持续赢利的拳头产品，但这还远远不够。对于投资者，要考虑的事情还很多。成本必须要控制住，公司必须有稳定的利润率和自由现金流，股本收益以及其他一些特征。有很多方法可以衡量公司的赢利能力。格雷厄姆衡量公司优势和劣势时，最喜欢使用营业收入和销售量的比率。评级机构用销售收入的一定比例来表达营业收益，或利润率。
利润率=毛利/净销量
公式计算的是一个比率，如果要把利润率变成百分比，就把结果乘上 100。
利润率是衡量公司产品定价、成本控制、效率和竞争力的指标。利润率因公司不同或行业不同，存在较大的差距。比如廉价航空公司的利润率约为11%而软件业却高达 27%。
当公司的净利润率低于竞争者，公司股价会受到很大的影响，而当净利润率改善时，股价也会相应上涨。有时候，最好的投资就是同行业里利润率最低，但却存在巨大转机的企业，而公司重组和新的管理层往往就是促成利润率提高的契机。
息税前利润
另外一个衡量赢利能力的方法就是息税前利润（EBIT）。息税前利润也被称为营业利润，也是衡量公司赢利能力的一种方法，当然还没有涉及到利息支出的所得税。
息税前利润=营业收入-营业支出＋非营业收入
和息税前利润密切相关是息税折旧及摊销前收益，就是利息和所得税之前，以及折旧和摊销之前的利润。
息税折旧及摊销前收益是在 20 世纪 80 年代随着杠杆收购而出现的，当时被用于衡量公司支付债务利息的能力，随即在拥有大量资产价值的行业里被广泛使用，因为这些资产都要随着时间出现折旧。
"息税折旧及摊销前收益被很多公司使用，特别是在技术行业。"投资百科曾经报道过∶"一个常见的误解就是息税折旧及摊销前收益代表现金收益。息税折旧及摊销前收益可以用于衡量赢利能力，但绝不能衡量现金流。"
正如其他指标一样，就如贝塔系数，息税折旧及摊销前收益只有在被正确使用，并和其他指标一起使用时才真正有用。一个很大的缺陷是
息税折旧及摊销前收益没有涉及营运资金和更换淘汰设备所需的现金。更不幸的是，息税折旧及摊销前收益有时被用王欺骗，使公司的赢利能力看起来比实际要好。
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