如何平衡风险？什么是风险？

如何平衡风险？什么是风险？

平衡风险

21世纪迄今为止，我们最大的教训就是应当寻求财务的健康和平衡。股票投资只适合于一部分投资者，他们的财务基础稳定，按揭贷款金额适当，每月可以按时付清信用卡账单，在流动性较好的储蓄账户，货币市场基金或短期存款单中留足至少6个月的生活费用。另外，你还应该在诸如公司 401（k）或罗斯个人退休账户等享受税收优惠的退休金账户中，尽可能存入法律所允许的最高金额。

另外，同样重要的是，著名财务顾问苏茜? 欧曼曾说道;"我们必须非常清醒，正如我一直强调的，在买入股票之后，你至少10年或更长的时间都不需要进行交易。"这个建议或许过于保守，但却很有价值。想想我们的住房市场是怎样迅速倒塌，股票市场马上就步其后尘，再想想怎样挽救失业吧!

美国人已经习惯于一个平稳的股票市场，以至于我们都忘了要保护好自己，面积小的住房，减少国外旅行和较少的投资回报对我们来说都变得很陌生。沃伦?巴菲特常常警告我们，财务的第一个原则就是不要损失本金，而第二个原则就是记住第一个原则，他的话不仅仅适用于股票市场，还适用于我们生活的方方面面。

对风险的了解

我们天生就知道什么是风险。一般来说，年轻人比老年人能承担更大的风险;他们有时间纠正自己的投资，并把损失赢回来。收入较低、储蓄较少的人对风险的承受能力显然低于那些现金充裕、没有债务，并持有大量应急资金的人。你越急着投资，就应该越是谨慎和保守。我们都清楚数学是很好的工具，但它也会导致我们过度自信。最好的例子就是华尔街和定量分析的故事，尤其是著名的"线性相依关系模型"，被《连线》杂志称为"毁掉华尔街的模型"。

在加拿大受教育的华人经济学家李祥林发明了线性相依关系模型。2000 年，他在《固定收入学报》上发表了题为"违约的相关性∶相关函数方法"的论文。他所提出的公式，是一种计算风险的简便方法，迅速风行于债券投资者、大银行、对冲基金、证券交易商、评级机构，甚至监管机构。公式被用于评估不动产贷款证券的风险，给那些行内人十足够的信心去将股票、债券和各种各样的资产打包成为有抵押的债务工具。可问题是，这一公式是基于对波动频繁的金融工具的分析，从没有在现实生活中被检验过。

包括李祥林在内的很多经济学家，都警告过这一模型存在风险，但大家都充耳不闻。毕竞函数的公式看起来很不错，而且是用电脑计算的，披上了现代化和科技化的华丽外衣。

"李祥林不应当受到指责，" CreditSight独立研究公司的凯?基尔克斯认为;"毕竞，他只是发明了这个模型。真正该受到指责的是那些错误理解模型的银行家们。即便如此，真正的危险不是因为有一部分人使用了函数，而是所有人都在使用。金融市场上，所有人做相同的事情，就意味着泡沫和难以避免的破灭。"

当房价开始暴跌，失业率攀升，各式各样的违约争先恐后地涌现时，数万亿美元的资产化为灰烬，全球金融体系危在旦夕。这一系列事件的教训是什么呢?专业投资者每个人都不应介入自己不能完全理解的投资方法。金融业务本身就存在风险，风险不能避免，但投资者可以有所准备，密切关注并把风险降至最低。在这个过程中，坚持实事求是的态度会有很大的帮助。

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