中国私募股权投资行业萌芽期和政策起步期的发展是什么样的？

中国私募股权投资行业萌芽期和政策起步期的发展是什么样的？

中国的私募股权投资的发展历程主要可分为五个时期∶萌芽期（1992?2000年）、政策起步期（200?2005年）、本土觉醒期（2006?2010年）、阶段盘整期（2011?2013年）、蓬勃发展期（2014年?至今）。图展示了在我国私募股权投资发展历程各个阶段，PE市场活跃度表现。

（1）萌芽期（1992?2000年）。1992?2000年是中国股权市场发展的萌芽阶段，市场中仅有少数几家机构表现活跃，外资机构中有IDG资本等开始探路中国市场。然而，由于当时投资者对股权投资认识有限，政策环境不健全，企业股权结构不合理，市场发展受到制约。

在此期间，活跃于境内的创业投资暨私募股权投资机构由10家增长至100家。1995年，随着中国IT业和互联网的快速发展，大批外资风险投资机构进入中国投资，并通过新浪、搜狐、网易、亚信等在美国的成功上市获取丰厚利润。

（2）政策起步期（2001?2005年）。从2001年开始，国内股权投资相关政策建设起步，2002年《指导外商投资方向规定》和《外商投资产业指导目录》，吸引及利用外资政策步上新台阶;2004年，深圳中小企业板正式启动，进一步为股权投资机构境内退出打通了渠道;2005年，《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，重新开启外资创投投资境外注册中国企业以及海外红筹上市的大门，股权投资政策环境逐步完善。在此环境下，中国股权市场开始进入蓬勃发展阶段。截至2005年年末，活跃于中国境内的私募股权投资机构增至500家，包括深创投，深圳达晨创业投资有限公司以及联想投资等机构在内的一批本土机构开始崭露头角。

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