究竟有哪些社会变数会促使股市形成波段呢?

究竟有哪些社会变数会促使股市形成波段呢?

（1）东南亚金融危机和全球股市动荡从经济学观点看，有人列举了种种理由，称东南亚金融危机与中国股市"不搭界"。这是形而上学地看问题，有孤立、静止、片面化之嫌。如果从辩证的、全面的、具体分析的观点看，当今世界经济已一体化，中国有那么多的外商独资和中外合资企业，泰国、韩国、日本金融危机是从银行、金融业和房地产泡沫引起的，东南亚国家货币已贬值50%同属中国的香港、台湾金融和股市已遭到重挫等等的事实，便可认为很"搭界"。例如，1998年1月13日，香港"百富勤"清盘，就导致大陆股市暴跌，沪市当天就跌到1110点，把 3天的单边上升市的涨幅?撒而尽，从终点回到了起点。

又如，1998年7~8间，印尼骚乱、东南亚股市暴跌、香港股市从16800点跌到6400点，B股连创新低至23 点，俄罗斯出现政治、金融危机，三天之内卢布贬值200%日币大幅贬值，美元与日元之比，达到1;147.9，美国总统克林顿的绯闻案发。此时，上海股市已连跌了三大波，好不容易在 1300点附近盘整，在证监会主席连续两天发表谈话，称"对中国股市要有信心，中国股市会一天比一天好"的情况下，由于上述周边市场的"社会变数"的冲击，沪深股市竟又连续暴跌了9天，直至1043点和2978点，才因周边市场情况的好转，面起死回生。可以认为，只要亚洲金融危机没有完，对中国股市就不能过于乐观。说实在，中国股民还没有经历过全球金融危机的考验。而这恰恰是引起股市波动的重要的"社会变数"，并且还继续是一个"社会变数"。

（2）国内的经济和金融政策的变化股市是经济和金融的晴雨表。这二者的联系，更为直接、更为紧密。例如，1993年银行行长会议上首次提出"加强宏观调控，坚持金融整顿"的政策。沪市便从 1040 点跌到1994年的325点。1995年，国债期货"3.27"风波、辽国发事件，使沪市从927点一路跌到512点。1996年初以来，连续降息，引发了1996、1997一年半的牛市行情（512~1258点，850～1510点>。1997年5月，一连串的金融整顿，又使股市出现调整行情（1510~1025点）。1998年3月九届人大制定的国企改革政策，导致了以资产重组为突破口的 1176～1422点的行情。1998年6月以后，由于中创、君安、广信的金融事件，以及对机构券商的财务清查，也成了1422-1043点下挫行情的重要原因之一。

（3）扩容的变数去年 10月，有关权威文章曾说∶"目前中国股市仅属初级阶段，现阶段不存在大规模扩容的条件"。此言既出，众多主力机构大举人市。199年10月下旬深沪股市 48亿的日成交巨量正是冲着这一点而来的。但其后1周，扩容量就超过9月份的40%主力遂纷纷往下拉档，深沪均走出连续 11天和10天的单边向下市。又如，每年的6月下旬至7月初，由于当年上报的新股过了上半年，审计就要作废。因此，此时必须加快扩容，股市就必然向下调整。再如，1998年9～10月，沪市一直在 1191～1267箱体内盘整。由于报上刊登消息，中国证监业协会将召开会议，研究一级市场新股的发行方式的改革，导致了沪深股市于11月初一举突破了箱顶，直冲1300点和1400点关卡。可见，扩容节奏、扩容方式这个"社会变数"，涉及到供求关系。因此它对股市的影响也十分明显。

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