不要过多地关注本益比（市盈率）

不要过多地关注本益比（市盈率）

股票表现好坏与市盈率高低没有太多的关系，因为股票值多少价就卖多少价。一个般票的市盈率高低总有它的道理，绝对不能因为一个股票的市盈率偏高就轻易地卖出，也不要因为一个股票的市盈率偏低就轻易地买人。而这常常是一般投资人包括机构、投资基金经理经常犯的错误。根据欧尼尔的统计分析，在1993~1985年的33年间，所有升股在它们初升阶段时，平均市盈率要比道?蔡斯指数的平均市盈率高出33%在经过大涨以后，它们的平均市盈率甚至达到了45倍，提高了125%少数公司甚至更高。如190年的施乐公司，市盈率高达100倍，但后来股价仍然上涨了 33倍;1985年的健尼科技公司，市盈率曾达 200倍，但在以后的5个月里，又涨了300%。我们股市的情况也大概相同，一些市盈率较高的股票，在后来的市场走势中，都证明了它们高得有理。

比如爱使股份、申华实业、延中实业等，在 1991～1993年的3年中市盈率一直居高不下，爱使股份甚至达到过3000倍!但恰恰是这些高市盈率股票，成为当时最具投资价值的股票，而且后来股价都成 10倍地上涨，即使历经了 1992年和1994年的大调整，它们的投资国报率仍远远地超出市场平均回报率十几倍。当然，不要过多地注意市盈率的高低，并不是说市盈率不重要。事实上，如果市盈率高得太过离谱，那么股价的潜在风险也会比较大。也不是说低市盈率股票就绝对没有机会，事实上，有些高市盈率股票常能暂时地创出高价，而有些低市盈率胶票也很有机会，只是说，与市盈率相比，每股税后利润的增长率与股价上涨之间的关系要来得更紧密。

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