基金（主力）测市理论分析

基金（主力）测市理论分析

基金（主力）测市理论，主要是通过基金（主力）的现金与股票市值比例，去推测大市是否过热或过冷，从而决定自己的操作，是买人还是卖出，这也是一种非常简便而有效的方法。基金与专业大证券公司是般票市场的两大主力。与专业证券公司相比，基金的处境要更可怜一点。因为专业证券公司赚多廉少只要"老板"认可就可以了，旁人再多的闲话也是狗拿耗于多管闲事。而基金则时时面对投资人要求多多赚钱的压力，赚多赚少不是自已的事，而是公众的事，因此;

（1）基金之间有互相攀比效应。这种攀比在牛市中会形成赚钱竞赛，在熊市中会形成减亏竞襄，牛市中要多赚钱，惟有买进更多的股票，越多越好;在熊市中要减亏，惟有尽可能地减持股票，越少越好。

（2）公众对基金有压力。牛市中，公众对基金的要求是最好满仓。如果哪个基金仓位较少，就会受到公众压力，如199年5月发行的两个基金几乎全线买人了国债，因此，行情启动后，股市一路涨，一路被股民骂。而在熊市中，公众又希望基金最好空仓，，哪个满仓套牢，也会被投资人骂作"臭"。像这种情况若在封闭型基金里还好，如果发生在开放式基金里，情况则更精。因为对开放式基金，投资人可以随时追加投资和赎回现金，因此在牛市里，基金不仅会受警比效应的影响和公众要求多多赚钱的压力，而且还会不断有新的资金加入到投资基金中来，使基金持仓量迅速膨胀且越滚越大，而且现金比例越来越低，等到儿乎百分之百地变成了股票时，股市的上升动力也就衰竭了。相反，在股市下跌时，开放式基金不仅会因为亏钱而受到公众的压力，而且更要面对赎回压力，因此不得不采取保守的作法，更多地保留现金，以备投资人的赎回，等到股票抛得差不多了，手里的现金比例已经很高的时候，大市通常也就见底了。

因此，所谓基金（主力）测市法，就是通过对基金的持仓比例或现金比例来推测市势是否到顶或是否到底的一种方法。如果所有的基金都已满仓，那么可以有极大的理由相信，大盘的上升动力已经衰竭了;如果所有的基金（或大部分基金）的仓位都已经很轻了，那么可以有极大的理由相信。大市已基本到底了。在这方面，封闭式基金和开放式基金并没有什么两样，如果说有什么不同的话，那就是封闭式基金没有赎回的压力，因此在熊市中，减仓的比重不会有开放式基金那么大。比如，开放式基金在熊市中可能会把它们的仓位一直减到占整个资产比例的 30%左右，而封闭式基金因没有赎回压力，只要减到40%右就差不多了。按照上述说法，基金（主力）岂不是都成了大市的逆向指标了?事实上也确实如此，比如，威康?欧尼尔通过对美国股市 50年历史的研究发现在大市每一个重要底部时，主力手里总是一大把钞票;而大市每一个重要的头部时，主力手里又总是一大把股票。这一研究告诉我们，在大市研究方面，不要理会主力对后市看坏还是看好，真正重要的是顶都是主力打出来的，真正重要的底也都是主力抛出来的，这里主要还不是一个水平问题，而是由主力的市场地位所决定的。

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