实战分析如何根据成长性选股？

实战分析如何根据成长性选股？

一个企业同一个一样;经历初生（初创）期、成长（发展）期、壮年（成熟>期和老年（寰退）期。企业在初创期，艰苦奋斗，默默无闻，业绩低下甚至亏本。进入发展期后，企业发展很快，盈利水平持续迅速上升，充满生机与活力。进人成熟期后，企业发展已趋成熟，其产品在市场上日见饱和，竞争对手竟相通现。此时，企业若不进行大力改革，增强高新技术成分，或变换主营业务，企业发展速度减慢，甚至倒退、走向下坡，进人衰退期。

我们所指的企业成长性，便是指企业处于初创期与发展期这两个阶段，此时企业的盈利水平是不断增长的。但从整个企业的发展过程来看，其业绩经历了"微利（甚至亏损）??利润逐渐增长??利润最高??利润衰减直至无利与亏损"这样一个循环过程。我们按成长性选股，便是选择处于前两个时期的上市企业的股票。

这个时期，企业发行的股票规模并不大，企业价值（尤其是初期）并不为市场认识和确认，市场价格抵廉，但公司营业额蒸蒸日上，管理良好，产品的市场竞争力很强，利润快速增长。到了成熟期，市场对其已确认，股价高企，市盈率高企，而业绩则由颈峰下落。

当然，具有上述四个发展阶段的企业千差万别，我们要选的是优秀成长型企业的股票，它具有如下特征;

1.产品对路，适合国内外市场的需要，产品开发和市场开发持续加强。

2.行业竞争不太激烈，即使有竞争，该企业占有较强的优势，如高新技术含量高，拥有国内级或世界级的专利或专门技术等。

3.行业景气，政府对其行业的发展干预不太多，最为理想的是该行业得到政府的扶持，比如现在的能源、交通，农业等基础产业，以及电于、生物工程、计算机软件和信息网络等产业。

4.劳动成本低，利润率和利润成长率持续增长。加入WTO后，能发挥我国劳动力密集和地域等优势的企业，如纺织、工艺和钢铁、建材行业中具有较大发展潜力的企业。

5.该企业拥有优秀的管理班子，具有智慧、创新，对经济生活比较敏感，对事业有顽强的、永不满足的追求，对企业廉政、秉公办事的带头人。要发掘出这样优秀的成长性企业，必须深人市场、深入企业作细致的考查，从中发现未知名的优秀的成长股。

如不能做到这一点，至少也要从报表中、正式传媒报道中，从一些只言片语、蛛丝马迹的可靠消息中，先人一步挖掘出来，找到她，买进她，忘掉她，过一段时间待她有可观升幅之后，再卖掉她。国内外一些创股市利润奇迹的散户正是这样做的。

《证券时报》2000年5月19日报道，南京散户杨卫东从1996年3月至2000年2月，4年时间保证金从3万了60万元，他主要选了7只成长股，每只股所赚基本都翻番。他认为选股的股质很好价格上涨了100倍，并不等于所有股票都涨了100倍。他在初期总结自已投资失误后，细心研究了美国百年来的经济成长史，发现真正推动各阶段道?琼斯指数上升的是那些处于成长阶段的行业，是它们的轮番推动创造了上个世纪道?琼斯指数上涨百倍的奇迹。

先是铁路、汽车工业、尔后是电子、计算机、生物工程和信息网络产业。适逢哪个行业的成长期，哪个行业的优质公司的股票便成为证券市场上的大牛股。他根据上述结合和数学出身的特长，认真阅读上市公司的财务报告.选择那些盈利率增高、不断成长的个股。

他认为，从长远来看，好运气与坏运气会互相抵消;证券市场早期那些靠一级或一级半市场的机遇暴发起来的大户层正在消亡，取而代之的是接受过某学科系统学习的理性投资者;中国证券市场上的最大成功者，将从波段持有者逐步转为长期持有者，市场已经出现了一些各方面的征兆。

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