怎样判别创新高后究竟是再创新高，还是急转而下呢?

怎样判别创新高后究竟是再创新高，还是急转而下呢?

我以为，须从以下几个方面加以细察。第一，新高是怎样创出的?如1992年5月的1402点，是在取消涨跌停板，放开股价，并只有8只股票的情况下飘升而至的。1993年2月，从386点暴涨到1558点，是在大盘只有 20多只股票，供不应求，加上传闻高溢价股票可补偿性送股利好刺激下形成的。1994年8-9月，从325点翻三番到达1062点，是"国务院证券委三大救市"政策的产物。1995年5月的327点，是宣布关闭国债期货市场，导致资金出现直喷而造就的。1996年 12 月，沪市1258点和深市的4528点.是接连两欢降息后，吸引大批新股民进入股市推动的。1997年5月，沪市1510点和深市6100点，是整个市场对"7?1"香港回归和十五大召开有过高预期，并且有违规资金的推动，而一气呵成的，如果冷静地分析一下。就会发现，这几次创新高，并未反映宏观经济面的真实情况，而或是供求失衡.或是调控失当，或是利好刺激，或是人们过高预期所造成的。因此，行情就不可能持久，注定是昙花一观。

第二，创新高后的政策取向。众所周知，股市具有企业融资、投资者获利、筹码锁定、风险转嫁这四项功能。而在创新高后，投资者都获大利，套牢筹码都获解放。此时。股市平衡状态就被打破，市场风险就迅速聚集。若不加以控制，一则大批兑现资金会冲击商品市场;二则暴涨得越高，今后暴跌得就越凶，会影响社会的稳定。因此，每当股市创新高，管理层都无一例外地会进行政策抑制。如1992年创出1420点后，通过上市大盘股金杯，平抑了股价。1993年创出 1558点后，通过清查透支，以及中百一店、华联商厦以84元高开，使大盘调头。1994年创出1052点，又是清查透支，使股指折返而下。1995年创出927点，国务院证券委于当晚就宣布 55亿新股，给予当头棒喝。1996年 12月创出1258点、4528点后，《人民日报》发表特约评论员文章，抑制过度投机。199年5月创出1510点、6100点之后，管理层在先前发出20多道"黄牌"警告均不见效的情况下，最终是靠禁止国企和上市公司炒股，并限时退出股市这一实质性改变供求关系的举措，才使过热的股市降温。

因此，有心人只要认真读报，保持头脑冷静、客观，就不难在创高后功成身退，见好就收。第三，创新高前后的量价关系。一般人往往只注意股指和股价创新高，成交量创新高，便以为，市场人气那么足，股市肯定坏不了，还能再创辉煌。一般而言，成交量创新高在先，股指和股价新高在后。所以，技术分析十分重视成交量创新高时，却忽视了物极必反的原理。在我看来，当日、周成交量创新高，往往意味着人气、股指和股价创新高已到了极至。这应该是主力出货的难得的时机，也是筹码从主力手中向大户和散户手中的一次大转移。次日不可能再有更多的增量资金进场，获利盘必会回吐，只能是高开低走，留下带很长的上影线的小阳线，甚至大阴线。这是因为，当成交量大到不能再大时，股价惟一的方向就是朝下。因此，当某日收盘见到天量天价时，判断第二天能否再创新高，有一个简便的方法，就是将前一天的成交量除以8。第二天开盘半小时。成交量若超过前日成交量的1/8，且呈涨势，则仍可持股;若小于1/8，就不可能再创新高，有如好戏散场，人去楼空。表明主力已无心推高，正在撤退。几天的成交量的巨量堆积（K线图下方的长红棒或长黑棒），好比"残垒"。聪明的投资者见此情形，应果断离场。大盘如此，个股亦然。可见，面对创新高，与其多一份狂热，不如多?点冷眼和隐忧，才不致将先前的胜利成果无谓地牺牲在创新高点后的被套牢上面。

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