如何利用行业分析选择黑马？

如何利用行业分析选择黑马？

在实际投资决策过程中，由于投资资金的来源不同，可使用时间长短以及投资人愿意冒的风险大小不同，所以要仔细研究欲投资公司所处的行业生命周期及行业特征，以作出合乎实际情况的选择。选择的目标应该是那种能够给投资者带来最大获利机会，而又不至于使投资者承担过高风险的行业。一般来讲，投资者应选择那些正处在成长阶段而且生产受经济周期影响较小的行业。选择成长阶段的行业，是因为这个阶段行业基础已趋稳定，增长速度虽然不如在初创阶段那么快，但仍有扩大经营业务的潜势。盈利每年有增加，股息正常发放，还有可能分到红利，投资者对其怀有信心，因而股票价值稳步增高，投资者可以得到较丰富而稳定的收益。而且这段时期较长，投资者还不会有行业被废弃，本金蒙受损失的顾虑。

一般而言，投资者不宜在行业初创阶段对之投资，因为这期间行业的成败很难预料，风险过大，投资者也不应投资在那些已走上成熟阶段，生产停滞，受经济波动影响大的行业。选择受经济周期影响小的行业是出于尽量降低投资者风险这方面考虑。我们不否认对周期型行业投资也能获得较丰富的收益，对于在周期变动中投资，只要投资者有能力认清周期变动中各个时期的具体情况和实际时间，确能断定在阶段间转变的时点，则如游泳者虽在风浪中沉浮.只要头脑清醒，深谱水性，耐力良好，照样可以达到目的地。

只是，要知道这决不是一桩容易办到的事，所以最好选择少受周期影响的增长型行业进行投资，可以较好地满足投资目的。选择行业进行投资，最重要的就是出于如何正确预测所观察行业的未来业续，这种观察可以从三个方面着手∶一是该行业的历史增长状况如何;二是其未来增长的趋势又会怎样;三是投资者更为关心该行业在过去的销售和收人的增长如何，其业绩与国民生产总值增长相比较，情况又怎样?在通盘考虑了这些情况之后，投资者特别感兴越于了解该行业增长与国民生产总值增长的关系。因为有的行业与国民经济同步增长，有的行业增长则更快，这能为投资者提供最佳投资的选择参考。在分析具体实施前，要建立销售指数，将某代表性基年与其他年份相比较，并用百分比来表示销售。

例如基年销售额为 2亿元，1996年销售额为2.5亿元，那么，1996年的销售指数为1.25 x100%25%如果将这一指数同国民生产总值相比较，则能表示出某行业增长与国民生产总值增长的相应关系，也可将销售指数同其他国民经济指标相比较，如国民收人指数等。上述关系可以通过相关分析或回归分析勾勒出其图形。相关分析考虑两个变量（如国民生产总值和销售），在坐标图中确定的时点上，这些变量的关系得到了描述，所建立的回归线最适合于这些点所暗示的总体形态。这就是说，用-个清晰的、简单的图形来反映销售和国民生产总值的关系及其密切的程度，若所描述的趋势保持不变，便暗示了其在未来的关系。虽然这一分析对短期预测是精确的，但就长期而言是不可信的。

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