如何辨别是反弹还是诱多,靠无风险利率辨牛熊，靠谱吗？

如何辨别是反弹还是诱多,靠无风险利率辨牛熊，靠谱吗？

如何辨别是反弹还是诱多

第一，超跌反弹、破位后回抽，一般属于“假上涨”。熊市中的超跌反弹、或者破位后反抽，出现的概率较多，大多发生在下列技术背景下：均线空头排列，股指或者股价处于下降通道，股指或者股价的运行，处于阶段性下跌的中段、后段。

超跌反弹的最主要特征就是：股价同均线比较，乖离率大或者较大。这种情况下的上涨，属于“时间有限”、“空间有限”的修复性走势。一般说，其上涨终结的区域，大多在某个重要均线附近，例如20天线、或者30天线。但是，反抽到20、30天线附近过不去、或者过去但是站不住，则会展开新一波下跌。因此，超跌反弹的抄底者，如果不善于快进快出，就会被套。毕竟，投资人是不可以同“假上涨”天长地久的。这种“假上涨”之所以“假”，原因在于：股指或者股价上面，由于空头排列的均线，因此存在层层套牢盘。在阻力位附近买入，每次都属于为别人当“解放军”。如果某一时期的领涨股也是“假上涨”的股票居多，则谨防股指的上涨也是“假上涨”。

至于双顶、三重顶的颈线破位之后、或某个重要技术位破位之后、或某个重要整数关破位之后，一般有反抽，意义在于验证反抽的有效性。这种上涨，时间、空间更有限。一旦介入这种上涨，极容易招致套牢割肉盘、解套盘的打压，从而被套。同样需要注意快进快出。“假上涨”之所以“假”，原因在于：拉高只是为了更好地出货。

第二，走主升浪才是“真上涨”、“大丰收”。不论牛市还是熊市，只有“主升浪”才是最大的“蛋糕”。而走主升浪的股票，必然存在下列特征：均线多头排列。(均线多头排列的所有股票不都是走主升浪，但是走主升浪的股票其均线必定多头排列)。因此，选股首先在均线多头排列的股票中选择。不论牛市还是熊市，这都是选择大牛股的技术面的首要条件。其次，要看股价、股指所处的浪形，是第一浪、还是第三浪、抑或第五浪。要选主升浪的话，选择第三浪才有较好的成功率。这是选择大牛股的技术面的第二个条件和思路。一般说，双底形态、头肩底形态的股票，一旦完成形态的突破、以及完成形态突破之后的回抽确认，展开主升浪、第三浪的概率较高。这是选择大牛股的技术面的第三个条件和思路。走主升浪的股票，其上涨所以称为“真上涨”，在于其涨升力度强劲、比较可靠。一路持有能获大利乃至翻番。

靠无风险利率辨牛熊，靠谱吗？

例行前排瞎扯，估值表放后面。估值表中数据比上一交易日大部分提高了一些，全市场PE百分位一下子上升了2个点，算是比较大的跨度了。同时全指信息PB也从正常进入橙色区域。

今天试着观察无风险利率与上证指数的关系。无风险利率可近似为十年期国债到期收益率，债券到期收益是收到期票息，债券价格走高会导致收益率下降。下图数据来自value500，查看原图可看的更清楚，蓝色表示十年期国债到期收益率，绿线为对应时期的上证指数。

2006年2月和10月国债收益率达到了极低的2.9%，大量资金找不到出路纷纷涌向股市，随后就是06-07牛市。

2007年底牛市顶峰时国债收益率达到4.5%，这个位置已经极高，随后就是股票资金的夺路而出，此时聪明的投资者都是清仓股票，买入债券，因为这个时期债券极高收益率对应的是极低的价格。

2008年12月国债收益率降到2.7%的极低位置，同样随后是2009年全年的一波大反弹或者叫小牛市。

2013年底，国债收益率再次摸高到4.5%左右，债券价格极低随后开启了到现在一大波债券牛市。2014年底由于多重因素如资金、沪港通、杠杆等带来的牛市时间算是股债双牛。当然这波牛市前的慢慢熊途也有长时间的股债双雄。

实际上无风险利率最大的用途是可用来选择投资债券时机，也是判断牛熊的重要参考依据，但不能用来单独直接判断，需要考虑其它因素来辅助，最重要的当然是市场估值水平。现在无风险利率的持续走低到极低位置，此时买入价格高企的债券风险已很大，但是当前股市最有力指标估值水平同样很高，两边都没法投的结果就是资产荒，大量钱没处去，呼呼呼都流向了房地产。

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