扩展投资视野，做好被动投资，散户这样炒股就等于自寻死路

扩展投资视野，做好被动投资，散户这样炒股就等于自寻死路

扩展投资视野，做好被动投资

（1）现代生活中，我们周围有很多的投资渠道，今天老婆想买房；明天同事劝炒股；后天妈妈告诉要多存点钱；早上接到一个电话询问要不要买商铺；中午银行客户经理劝说该投资些黄金；下午一个归国的哥们要创业想借钱，找入股；晚上上上网，还弹出P2P理财的广告。在某一个时间段到底应该投资房产还是买股？买车还是留学深造？是买证券市场的债券还是买银行的理财产品？该不该买点黄金又或者是P2P呢？这是我们在生活中就会不断遇到的非常现实的资产配置问题，在某一个特定时间段，不同的大类资产之间的优劣如何，谁该买谁不该买，谁先谁后，谁要多买谁要少买。如果有选择障碍症，被突然这么问，恐怕特别容易抓狂。银行存款，理财产品，信托，P2P，商品期货，基金，股票，房产……这里面第一个要解决的问题就是如何同时面对不同的品类和惊人的数据量，如何降低投资的复杂度，降低某种投资的知识门槛。

（2）一般来说，一个大类的投资中，我们所取得的收益会呈某种类似正态分布的样子。少部分能获取远超过大类资产平均值的收益，少部分严重落后，大部分落在平均收益附近。诸如投资技能、信息渠道和运气好坏，决定了某个投资人的收益具体能处在该分布曲线的哪个位置。在具体的某个领域中，投资者主要通过努力学习，加深了解，不断实践，锻炼技能，以及持续地研究，来提升技能从而提升收益。大部分人都是这么想，也都是这么做的，包括我自己。

（3）但不同投资者的好运气与坏运气，水平高和水平低，并不影响这类资产本身的收益率。比如在股市中，如果某一年里股市收益10%，那所有持股者加总的总收益(不剔除交易成本)也接近10%。只是有人希望通过选股和择时这两个主动投资的博弈方式，获得超越平均收益的可能。在博弈中获胜的一方赚取了失败一方的收益，形成收益的不同分布。虽然有的人在股市赚大钱，有的人在股市亏很多，不同人的不同收益分布很广，但股市作为一个大的资产类别，它做为一个整体，某段时间内提供的收益遵循一定的规律。

（4）如果说主动投资的目标是获取超越市场平均的超额收益，那被动投资整的核心就是跟随市场，全力去获取平均收益。方法也很简单??尽可能规避自己的主观决策,尽可能少地对来自市场的信息作出反应。比如，我虽然不知道具体哪只股票更好，但我可以买下能代表整个市场的指数基金，或者投资数量更多更分散的股。我不知道未来一段时间价格会上涨还是下跌，那我就在每一个时间间隔买入一些，分散买入长期持有，并且不因为市场和外人带来的各种信息，作出各种买卖决定。而这样的思维不仅适用股市，也适合债券市场等其他大类的投资渠道中。就像格雷厄姆老前辈所说：“投资中有一些基本的原则，门外汉只需要少许的能力与努力，就能获取让人满意收益的方法。”被动投资就有这样的作用，能够使一个外行，也可能快速达到某个市场的平均收益。

（5）这样，被动投资就成为了一种技能，一种快速让自己获得某类资产平均收益的技能，这个技能对资产配置也很有用。本来我们视野中的大类投资之间的比较会很麻烦很模糊??比如，短时间不用的钱，到底应该投资股市还是存银行理财？这个问题是很难回答的。但被动投资的技能使我们有能力将视野和精力放在大类资产本身的配置价值上，而不用太多考虑由于自己知识的不足所带来的博弈上的劣势，这就简化了大类资产间相互比较的难度，也降低了进入一个不熟悉的投资领域的门槛。

（6）让飞泥意识到资产配置重要性的一段经历：2011年，飞泥偶然地接触到一类产品??封闭式债券基金(大家不要找了，现在没有了)，当时这类基金几乎可以稳定提供超过15%的年化收益。而这个收益预期远超当时A股中绝大部分股票所能提供的收益水平(当时沪深300股票指数的平均市盈率是十几倍，中小板更高)这件事情让我意识到，不同的资产类别之间的关系，有可能是这样的：当我们非常努力地攀登某一座投资的山峰时，另一条赛道上的另一个产品，其收益率的平均值就远远超过我目前需要非常努力才能到达的位置。当意识到不同类别资产间也存在比较的可能性后，这样的比较和选择后来又出现了很多次，像分级基金A类，企业债，可转债，融资打新，港股等等的机会。就像2015年至2016年 A股 VS 港股的思考和转换的过程，思考的重点就是港股作为一个整体，其估值水平远远低于A股。而对港股个股的不熟悉，依靠“跟随市场”取得平均收益的思维，降低了很多知识准备上的门槛，其他类别的品种同样如此。生活中，遇到投资大类的选择时，陌生的领域，繁杂的信息量总是成为巨大的阻力。资产配置决策不可避免要同时面对不同的品类和惊人的数据量，而被动投资的思维，像指数基金这样的工具，就是一个降低投资的复杂度，降低某种投资的知识门槛的重要工具。

散户这样炒股就等于自寻死路

不逆大盘

术不及道，道不及势，逆势而行，术道皆废。势是大确定，术是小确定，无势的大确定，即无术的小确定。逆势无确定，顺大盘，才有确定性。

不逆大盘规则：

、跟随资金整体运动：商品、股票涨跌有大盘效应和板块效应，这种效应是市场主体资金的整体运动，趋势跟踪就是跟随这种资金整体运动。只能顺人流走，不能逆人流走。

、只做当下，只跟不逆：当下大盘涨，就做涨，不去幻想可能涨到头会跌；盘中转向跌，就跟随转向做跌，不提前预测，不提前抢跑。当下大盘跌亦然。只做当下，只跟不逆，做只跟随、没有思想的印鱼。

、不开逆大盘新单。

、只处理逆大盘持单：处理时缩小反抽容忍度。大盘集体转向，可提前止损止盈逆大盘持单。

、错过顺大盘时机等待，禁做逆大盘补偿交易：错过顺大盘节奏、时机，放弃，等待，禁止转做逆大盘的强行补偿交易。

只做龙头

领涨板块的平均确定性大于大盘的平均确定性，领涨板块龙头的确定性大于板块平均确定性。龙头是确定性中的确定性。做交易就是做确定性，就是做龙头。只做龙头规则：

1、只做龙头

、只做易做龙头，降低频率，提高安全与质量：只做大盘、板块清晰龙头，不做跟风。龙头意图与走势相对清晰，相对易于把握和操作，如果龙头把握不住，跟风更是无序难以把握。只做容易做的龙头，扼住行情重点与关键，降低交易频率，提高安全与质量。

、只做龙头，不做跟风：禁止出于所谓错误的安全心理，做还没大幅涨跌而跟风的，而是要坚决地在龙头发飙或喘气时，果断勇追龙头。不畏龙头凶，只畏跟风柔；不畏价高，不贪价低。只做第一，不做第二，弃弱追强，越弱越弃，越强越追。集中心力，标准控仓，只做龙头。

、只开顺大盘龙头新单：只做顺大盘领头板块的龙头品种。

、不开逆大盘新单：逆大盘无龙头，大盘涨时，不开下跌板块、下跌品种新单，反之亦然。

2、快速、准确确定龙头是交易的关键

、龙头确定：从图形的经典、品种活跃度、涨跌幅、走势流畅、沉淀资金、资金流向等方面综合确定大盘和板块龙头。

a、板块一致行动；

b、图形最经典、最佳；

c、最早破前高、前低；

d、品种活跃度最大；

e、涨跌幅最大；

f、走势最流畅；

g、涨、跌停板最早、最坚决，封单最大；

h、沉淀资金位于板块前几位；

i、资金新增进出最多。

、快速、准确确定龙头是交易的关键：敏感、慎重、果断、快速、准确地确定龙头，确保资金和心力用在刃上，是交易的关键和核心，决定交易的成败和质量。

、龙头只选大品种：龙头只能在板块沉淀资金最大的前几个大品种中选择，禁止从小品种中选择。

3、禁做小品种

、小品种无龙头，禁止操作小品种：小品种是指沉淀资金相对小的品种。小品种被资金控制，技术性弱，走势无常怪异，无力决定方向，经常逆大盘走以吸引屠宰对像，十做九伤，无交易价值，无可交易性，坚决回避，不与鬼斗，通过严格流程控制进行排除。

、小品种只是观测大盘次要参考物：小品种不是操作品种，只是观测大盘和板块动向的次要参考物。

、关注大小品种的转化：大小品种会相互转化，从图形的经典、品种活跃度、涨跌幅、走势流畅、沉淀资金、资金流向等方面关注转化，根据转化更替大小品种。

4、心力集中致胜

、交易次数与盈利成反比：越频繁交易，盈利越少。通过流程控制过滤等，集中心力只做龙头，减少、限定交易品种和次数，是留住、提高盈利的必然途径。

、分散投资是分散机会和效率：同时开仓多个品种是四面受敌，注意力上难以集中，顾此失彼，穷于应付。只做一个品种，相当于打架的时候是以一敌一，如果开三个品种，是以一敌三。打起架来再傻的人也知道一个好打，三个难缠。表相上看，是用资金去投入，实际上决定胜负的因素是交易员的精力。分散投资其实是分散机会，每个时期市场上总有一个品种相对地最有机会，如果再分散到次要机会上，就是对最大机会的分散。分散投资也是分散效率，集中心力做一个，效率无疑比同时做几个要高。

、不断转战到最有机会的龙头品种上：品种间的机会是经常不断转化的，最有机会的龙头品种波动幅度最大，特点是：有利波幅大，而不利波幅小，防范风险的最有力的措施就是：及时、不断转战到最有机会的龙头品种上，机会越大风险越小，最大程度地躲避风险，最大限度地抓住机会，最高效率地进行交易。

、每次只做一个品种：原则上，每次只做一个品种，集中心力选品种，做一个确定性最强、图形最经典、时机恰当的、最有机会的龙头品种。不管成败，必须集中心力做完一个，才能再关注并做下一个，不允许分散心力，除了从大盘、板块角度关注其他品种对所做品种的影响外，不允许从操作角度考虑其他品种，哪怕同时其他品种最有行情。少数情况下，最多持有三个品种，禁止同时做三个以上品种。

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