当专家说PE高得合理时是什么意思？

当专家说PE高得合理时是什么意思？

当专家说PE 高得合理时

常常，一个板块的市赢率整个地变得毫无道理地高。要是你的股票在一个超高价位，你要在它们突然下跌前抛出，以避免或者减少沉重的损失。

最近历史上有几次某些股票的 PE高得十分危险。这种时候，通常很容易辨认，因为这时华尔街的专家们对于高价位的推理几乎都是相同的了∶"这次不同了，那些股票可以支持高PE，因为…"一个字也别信，它们的下跌已经迫在眉睫了。

这里谈一个简短的历史教训∶80年代初期，高科技和生物科技股使投资者发疯，他们相信，它们的增长没有止境，他们根本不在乎这些公司有的尚未赢利，有的仅是微利，也没有记录可追寻。

投资者只是一股劲地抬价，PE 比率掌升到50-100。这时，华尔街的专家开始推理了;"这些股票不同于蓝筹股，它们可以支持较高 PE，因为它们有快速增长的潜力。"

快速增长绝对没有实现，投资者对这一板块失去了兴趣，股价一落千丈，股价从40-30元价位上落到了6-8元。80年代末期，日本股票创了记录，将 PE 抬到 100-200，这是股市上闻所未闻的水平，但无所畏惧的投资者还是一个劲地买进，日本的经纪人不停地玩弄这些股。"

这次不同，"他们喋喋不休地说道，"这是伟大日本经济帝国，这个帝国要接管全世界的金融市场，全世界的制造业市场，全世界的高技术市场，这些股票可以支撑过高的 PE，因为它们是伟大的日本经济机器的一部分。"

当这机器轰隆一声打住，价格的托凡从日本经济机器上脱落下来，数百支股票降成它们前高的零头。10年后，日本的东京股票交易所的交易价格仍然仅仅是 80年代初高峰水平的 50%。

1991年，医药股票突然火起来。默克公司（Merck）攀升了80%Pfizer从 40元 涨到 84元，斯特里克（Stryker）公司从16元升到50元。整个板块中，医药股上升超过整个市场的平均数，PE移动到40-70的水平。

这一次，华尔街分析家的推理又漫天飞了∶"这次不同了，世界人口在老龄化，对医疗产品的需求将不断扩大，这就是为什么这些股卤票能够支持高 PE。"

但在 1992年，比尔?克林顿开始限制医疗保障费用，华尔街对医药股发出了另一番议论，这些股票突然下滑，一直滑了两年、竟滑到这样的水平上??有大赢利的大股票，比如 Merck和 Bistol-Myers，它们的 PE实际已受到损害，它们从超出市值到低于市值，直到1995年华尔街发现了它们，才将它们的价格推回到公平的价位。

如果你持有的股票 PE出了格，就要准备减仓。你的信号就是这些从华尔街来的聪明话;"这次是不同了。"

听到这个，就要随时跳起来，收拾起你的利润，走你的人。为了自己的利益使用"更大傻瓜理论"，让下一拔人接过下降的接力棒，或者，像巴顿将军说的??"让敌人吃子弹"。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。