货币供应量对股市有哪些影响?

货币供应量对股市有哪些影响?

货币供应量对股市有哪些影响?

在理想状态下，流通领域中货币需求量（即待实现价值的商品、劳务的价格总和）决定了货币供应量。这在传统的金本位制度下是基本能够实现的。但第一次世界大战以来，金本位制以及后来的布雷顿森林体系崩溃之后，世界各国普遍实行的是纸币本位制。

纸币本身不具有价值，它代表贵金属执行流通手段的职能。加上战后支票等信用货币的扩张，使在当前世界经济中普遍存在货币供应量大于需求量的现象和趋势，即各国在不同时段中存在程度不同的通货膨胀。

货币供应量大于货币需求量，会引发通货膨胀，从而对股市造成影响，对此，上题业已分析，此处不再赘述。

当货币供应量小于货币需求量时，流通领域中货币过少，信用收缩，这时往往利率高企、汇价高估，企业、居民普遍缺乏投资、消费冲动而偏好储蓄。由于企业缺乏新投资资金的支持，生产规模无法扩大，技改项目和新项目均无法上马，企业普遍不能产生新增利润。

同时由于居民不愿扩大现时消费，企业的产品销售不畅，产销率下降，积压严重，使既有利润率受到侵蚀。

反映到财务报表上便是企业销售收入、利润水平的下降，财务状况的恶化（存货周转率、应收帐款周转率等财务指标下降等））。般民对此势必反应冷淡失望，不愿追加甚至撤离在股市上的资金。股价于是应声而跌。

上面分析了货币供应量的变化对股市所产生的基本影响。在货币供应量的变化中，由于各国在货币发行中普遍采用了对各层次货币供应量的分别计量的办法，因此有必要介绍一下货币发行中的不同层次的情况。

一般把货币的供应量分成3个层次;第一为基础货币，理论上定义为纯现金投放量，用 M表示;第二，在 Mn的基础上加上银行活期存款，定义为狭义货币，用M;表示;第三，在M的基础上加上定期储蓄，定义为广义货币，用Mz表示。M。

供应量的增加，即是现金投放量的增加。如我国1996 年的 M。投放量被限制在1000 亿元之内，这项措施对控制当年的通胀率起到了十分重要的作用。1997年，货币管理当局把 M 的增幅限制在 20%之内，把 M 的增幅限制在 18%内，把 M>的增幅限制在25%内，依然体现了适度从紧的货币政策。因此，投资者在了解货币管理当局在货币供应方面的宽松程度的时候，可参照上述指标。在现阶段当M。

的增幅大于20%Mq的增幅大于18%M，的增幅大于25%可以理解为货币供应相对放松的信号。

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