我国股市中的利益不对称性有哪些原因造成？我国股票市场风险的特征有哪些？

我国股市中的利益不对称性有哪些原因造成？我国股票市场风险的特征有哪些？

我国股市中的利益不对称性

当前、我国股票投资的趋势是股票利益的不对称性，即投资者稳赚不赔之特点。股票投资利益的不对称性主要是以下原因造成的：

（1）目前我国股份制经济与股票市场尚处于试验阶段，允许发行股票的企业都是经营、效益一流的企业。而且经过政府有关部门的资格审查之后，其效益具有良好的保证，因而投资收益的保证程度较高。

（2）目前允许发行股票的企业，在政策方面与一般企业相比享有较多的优惠，这些优惠政策本身就造就了企业潜在的非经营性盈利机会和能力。此外，这些允许发行股票的企业，主有有利的市场竞争条件。能获得更多、更好的发展机会。这些政策优惠和发展机会，从目前来看具有垄断性。有可能形成股票发行企业的垄断利益。与此相适应，投资利益有更多的保障能力。

（3）股票发行企业为了树立市场形象、吸收较多的社会资金，也在想方设法增强其投资吸引力，主要措施之一是扩大投资者的利益、保障投资者的安全。因此，目前我国不少企业发行的股票不是严格意义上的股票，而是兼具股票特性和债券特点的混合股票，即享有较充分的股权而少担风险的股票。这种股票具有一定的固定收益和固定期限，届时偿还投资本金。

（4）我国股份制企业的股份由国家股、集体股和个人股组成。在这三种股份中，国家股和集体股占绝对比例，其收益率较低且固定，这样，同股不同利的规定使国家与集体股的收益暗中转移到个人股的收益方面，从而使个人股收益维护在高水平上。

我国股票市场风险的特征

我国股票市场风险，一般来自股票发行者内部因素构成的风险、政治经济环境变化形成的风险和股票市场运转中形成的风险。基本特点是∶

（1）来自股票发行者内部因素构成的风险。目前，这种风险特别小，这是因为我国当前股份制企业的特殊地位和优惠政策造成的。这种特殊垄断地位没有彻底改变以前，股票难以发挥对投资行为的调节作用。

（2）政治经济环境形成的风险不规范化。我国政府对经济的管理、监督与调节、到目前为止仍以直接行政手段为主，尽管具体实施方式与原来的单纯计划经济管理方式相比有所改善，但仍不适应经济规律的要求，表现在经济运行或调整的行政强制性。这样，人们对未来经济的发展缺乏规范的预见性，致使人们抱有趁机"捞一把"的投机心理，从而严重干扰人们理智的投资观念。因此，股票市场缺乏承担风险的投资群体。

（3）我国的股票市场风险是股市行情波动的关键因素。当前，在我国股市运转中，除一般投资者有强烈的投机心理、并随时搞短线操作外，有时由于股市内部消息知情者的违法乱纪行为，会严重影响股市的健康运转。如果对这种违法乱纪行为不能严厉制裁有可能导致股市的剧烈动荡乃至崩溃。

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