什么是开放型证券投资信托与封闭型证券投资信托？什么是契约型证券投资信托和公司型证券投资信托？

什么是开放型证券投资信托与封闭型证券投资信托？什么是契约型证券投资信托和公司型证券投资信托？

开放型证券投资信托与封闭型证券投资信托

（1）开放型证券投资信托是投资者根据自己的需要能在信托契约终结前将受益证券转换成现金抽回投资，致使信托资产相应减少的信托方式。即投资者能在投资过程中随时解除信托契约。

（2）封闭型证券投资信托是投资者不能在公司业务终结前直接抽回资金的信托方式。即投资者的投资没有收回本金的时间约定。但其收益权证书可以根据规定的条件转让收回资本金。

开放型证券投资信托与封闭型证券投资信托，是根据其能否直接解除信托关系划分的，其区别体现在∶

开放型的投资者可以将自己应得的部分信托财产变现，证券投资公司必须按市场价格收回受益证券。封闭型的投资者不能直接从证券投资公司将受益证券变现，而是通过转让收益证券收回投资本金，受益证券买卖价格由当事人协商确定。

开放型证券投资信托公司会因投资者退出而出现信托资产减少;封闭型投资信托公司由于投资者只能是更替而不会出现信托资产减少。

封闭型证券投资信托机构可以通过发行新的证券或借款筹集追加投资;开放型证券投资信托机构由于信托契约的约束，不能采取借款等筹资措施追加投资。

封闭型证券投资信托的投资者相对固定;开放型证券投资信托的投资者变动较大。

契约型证券投资信托和公司型证券投资信托

（1）契约型证券信投资是委托人与受托人签订信托契约，按照契约规定的条件分配给受益人代表一定资金数额的信托受益权凭证，受益人依据凭证享受相应的权益。契约型投资信托当事人包括三个方面∶即委托人〈负责接受投资者委托资金和制订资金运用计划并操作具体投资业务）、受托人（负责委托人的信托资产管理并负责代理委托人分配投资收益）、受益人（投资者，出资购买受益证券）。契约型证券投资信托当事人的权利、义务完全由契约规范。

（2）公司型证券投资信托即以证券投资为目的组成公司，并发行特定的股票筹集资金，投资者根据持有股票的数量获得投资收益。公司型证券投资信托实质上是以股份公司组织形态专门从事证券投资信托业务的投资公司。

契约型证券投资信托和公司型证券投资信托是从组织形式来划分的，它们的差异表现在：

资金性质不同。契约型的资金来自受益人的信托资产，公司型的资金是该投资公司拥有的自有资本。

投资者的地位不同。契约型的投资者是契约当事人，只享受投资收益，不具体干预信托投资业务;公司型的投资，是投资公司的股东，不仅获得股息收入，而且有权参与公司投资业务决策。

投资者承担的风险不同。契约型的投资者义务是出资，权力是按契约规定分享投资收益，一般不直接承担证券投资风险;公司型的投资者，出资后成为投资公司的股东，直接承担证券投资风险。

资金运用方式不同。契约型证券投资信托公司按照契约规定的条件利用资金;公司型证券投资信托机构按照公司的既定的经营方针或股东大会的决定利用资金。

收益分配不同。契约型证券投资信托的收益分配是根据信托契约的规定进行，一般收益相对固定;公司型证券投资信托的收益分别是按照股份公司章程规定进行，其收益大小取决于投资收益的高低。

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