如何了解牛市和熊市的时间？利率对股市有哪些影响？

如何了解牛市和熊市的时间？利率对股市有哪些影响？

在熊市里，投资者都有度日如年的感觉，而在牛市却感到日月如梭。其实，翻看股市的运行纪录，便会知道在正常情形下，熊市经历的时间，普遍较牛市为短。

就以香港的股市为例，第一个熊市始于1965年1月，直至1967年8月为止，跌市共历32个月。第二个熊市从1973年3月开始，反复跌到1974年12月，历时共21个月。第三个熊市从1981年7月开始，辗转下跌到1982年12月、历时17个月。

至于牛市，第一个牛市从 1967年8月开始，大升到1973年3月，历时共5年零7个月。第二个牛市从1974年12月开始，反复升到1981年7月，上升时间共6年零7月。第三个牛市自1984年7月升到1987年10月，历时共3年零3个月。

一般来说，完成整个熊市的时间。大约是牛市所需时间的1/3至1/2之间。当然。每一个熊市都不尽相同。这里是就普遍性而言的。

利率是影响股市的重要因素之一。传统上的"利率升、股市跌，利率跌、股市升"的理论在某种程度上是对的，但并不是绝对的。

一般情况下，当利率上升时，投资者纷纷抛售手上的股票，套回现金，利率越高，就越多投资者放弃持有的股票，市就越加下跌。不过。很多时候又并非如此，，例如1981年香港就出现了股市和利率同步回落的情形。

其实，当利率上升到对经济构成不利影响的水平时，会令股市下跌，这时即使利率回落，也没办法改变股市的跌势。

反之，当利率下降到偏低水平，这时利率即使急升，对股市也无太大的利淡影响。所以，我们分析利率时，不能只看利率的升跌就妄下结论，还须看当时的利率水平才能作出中肯的评论预测。

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