投资者如何区分系统风险与非系统风险？

投资者如何区分系统风险与非系统风险？

我们知道，股票投资风险按照是否可以分散而分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风险是指某种因素会给市场上所有的证券带来损失的可能性。如政策风险、市场风险、利率风险和购买力风险等具有比较宏观影响的风险，投资者不能通过购买多种特征的股票来分散风险。

非系统风险是指某些因素对单个证券造成损失的可能性，属于微观层面上的风险、如上市公司摘牌风险、流动性风险、财务风险、信用风险、经营管理风险等，投资者可以通过制定证券投资组合将这种风险分散或转移。

由于丰系统风险是可以通过投资组合分散掉的风险，而系统风险不能通过投资组合规避，因此市场上所说的"高风险高收益"的风险只是针对系统风险而言，证券市场只是给高的系统风险以高收益的回报，对非系统风险则不予以弥补。对于中国证券市场的风险特性，近年有关人士已经有定量的分析结果。

以沪市为例，1993年4月至1996年5月系统风险的比例值高达81.37％远远高于美、英、加等发达国家市场的比例值20?30％并进一步得出结论∶单只股票的价格波动受市场整体影响非常大，且各个股票之间价值运动的相关性很大，导致收益率间的相关系数高达0.7左右，结果是市场齐涨齐跌的现象非常严重，公司个性未能得到体现。

197年以来，系统风险占总风险的比重逐年降低，分别为43.27％，27.5％也就是说，根据投资组合理论，在非系统风险比例上升的情况下，可以通过投资多种股票的方式分散总体的投资风险。以上研究结果表明，随着中国证券市场的不断发展完善，制定合理的投资组合将成为成功的关键。

目前A股市场上的股票已将近900只，投资者往往感到捕捉热点越来越困难，原因在于不同类型的板块或个股，在不同时期表现各不相同，因此，投资者也应该学会利用投资组合将大部分风险分散掉。

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