相关性衡量方法是什么？投资是什么意思？

相关性衡量方法是什么？投资是什么意思？

相关性衡量方法

相关性衡量的是一个资产类别的价格行为对另一个用于比较的资产类别的价格的预言能力。相关性衡量方法换句话说，如果我们想要预测，对于任意给定的时间段，相关性衡量标普500指数的1%的上升对于REITs股票、小市值股票或是债券的影响，我们需要审视他们的相对相关性。例如，如果标普500指数共同基金和标普500的相关性是完全的，也就是相关系数为1，那么，相关性衡量标普500指数的2%的变化将预示着共同基金在同一时间段也会出现2%的价格变化。相关系数的区间从1（在这种情况下，两个投资品种的变化将完全匹配）到-1（在这种情况下，他们相关性衡量的变化将完全相反）。相关系数为0，意味着根本没有相关性衡量方法。投资衡量方法世界中的相关性非常重要，因为它们使得财务计划者、投资建议者以及个人投资者和机构投资者能够构建广泛分散的投资组合，相关性衡量寄希望一个资产的价格向上或向下的变化会因其他类别的资产价格变化而尽可能抵消。这在理想的情况下，将会平滑组合的价值，使得组合的价值从年到年甚至是从季度到季度都要更少波动。

根据NAREIT的报告（见表1-1），REITs股票和标普500在1980～2010年之间的相关性仅为0.55。因此，REITs股票价格的变化与以标普500代表的总体市场在该时间段里，只有55%的相关性。相应的，在股票上涨迅速的市场里，REITs相对较低的相关性意味着它们滞后于总体股票指数。这种情形衡量方法发生在1995年，当时REITs股票表现低于流行指数，但是相关性衡量仍然为投资者提供了15.3%的总回报。同样的情形还发生在1998～1999年，当时REITs的回报实际是负的，而技术导向衡量方法的标普500表现强劲。相反的，在很多股票熊市里，如2000～2001年的大部分时间里，与股票较低的相关性使得REITs更加稳定并且遭受的痛苦更少。当然，也有一些市场情形里衡量方法，如2008～2009年，所有投资品种包括REITs，都几乎下跌同样数量。当投资者决定全面撤资时，就没有地方可以安身了。

投资是什么意思？

在金融领域，我们经常讲“投资”这个词。投资是什么意思？有时候买股票被称为投资，买房子也被称为投资，买国债、银行理财产品、投资基金以及开个店铺也经常被称为投资。那么，投资究竟什么是投资呢？本书所讨论的“投资”仅限于证券领域的投资。那么在证券领域，投资究竟是什么？投资是把钱放到未来回报的期望上。投资这5个元素描述了一个动作（指投资行为），投资把A（钱）置换为B（未来回报期望）。B包含了3个要素，未来的（对应现在）、回报（对应本金）和期望（回报是未实现的，具有不确定性）。这样投资的一个动作被称为投资。我们再来看一下著名价值投资者本杰明?格雷厄姆在《证券分析》一书中对于投资的描述。

在这里，我们看到了几个关键词“深入分析”“本金安全”和“适当回报”。格雷厄姆指出这个行为是有来源的。听小道消息买了股票并获得回报的行为，在格雷厄姆眼里并不是“投资”。那么，投资究竟什么才是“投资”？就如同“一千个人眼里有一千个哈姆雷特”，每个投资者心中都有自己的解释。比如“投资好公司”“买即便股市关门依然可以持有的股票”“买物有所值的东西”“大概率确定能赢的交易”和“用做生意的思想来买股票”等，都从不同的角度阐述了投资特点。我们理解的投资，有广义和狭义两种。广义的投资泛指投入本金并希望获得回报的行为。投资这句话只有三个关键词??“本金”“希望”和“回报”，泛指各种资金运用行为。广义的投资通常也包含了狭义的投资以及投机。

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