美国证券市场如何成立的呢？有哪些作用？

美国证券市场如何成立的呢？有哪些作用？

同其它国家一样，中国的投资者也时常听到或者看到这些用词∶华尔街、纽约股市、道?琼斯指数、ADR、微软股票、NASDAQ、量子基金、巴菲特、高盛公司，等等。实际上，这些就组成了当今世界规模最大的证券市场?美国证券市场。美国证券市场是在独立战争时期的国债发行和交易中兴起的。

虽然起步晚于欧洲国家，但美国后来居上，逐渐确立了在全球金融市场的龙头地位。1929年的纽约股市崩盘促使美国证券市场成熟起来。

1933年的《格拉斯一斯蒂格尔法》将商业银行业务与投资银行业务分隔开来，同年，国会通过了《证券法》，第二年又颁布了《证券交易法》，政府设立了证券与交易委员会（SEC），对全美证券市场进行统一监督管理。此后《信托法》、《投资公司法》等相继出台，形成较为严密的法律体系。80年代以来，在金融自由化及金融创新浪潮推动下，美国对银行从事证券业务的限制逐渐放松了。

美国现有两个全国性证券交易所??纽约证券交易所和美国证券交易所、一个电子化证券市场NASDAQ市场，另有芝加哥、费城等几家地方性交易所。前三大交易所的上市公司约有9500家左右。

到1998年，有1415家外国公司在美发行上市存托凭证(ADR)。美国股市中个人投资者的比重正在下降。1980一1988年，个人投资者拥有美国公司股票的比例从71.54％至58.71％到1997年已不足50％一项调整显示，到1998年第三季度，美国机构投资者（基金等）拥有的外国股票组合价值4320亿美元，而且，养老基金在其中占了大头，前25家养老基金持股1810亿美元。这充分显示了美国各类机构投资者的实力和作用。

资金容量大、发育程度深、流动性强、投资者多样、竞争充分是美国股市的特点。不仅如此，当今美国证券市场还顺应了时代的发展。70年代建立的那斯达克证券市场（NASDAO）为新兴企业、科技企业、中小企业开辟了融资场所、现已成为上市公司最多的市场。

最近10年来，美国股市年年大幅上涨。让其它市场羡嘉不已。经济连续9年保持增长、低通货膨胀率、低利率、低失业率，股市在这样的有利因素下不断创下新高。1991年4月17日，道?琼斯指数首次突破3000点，到1999年3月29日，道指升上了10000点大关，5月13日达到历史最高点11107.19点。

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