香港证券市场为什么最快发展起来？

香港证券市场为什么最快发展起来？

香港主权回归中国后，香港证券市场实际上已成为中国金融市场的一个特殊成员。在"一国两制"的政治体制下，香港证券市场独立于内地市场而运行，这样形成"两会三所"〈中国证监会、香港证监会、香港联交所、上海证券交易所、深圳证券交易所）并存的关系框架。香港证券市场的较快发展是最近十几年的事。

1987年10月的全球股灾后，淮府以《戴维森报告》为指导，进行了一系列证券期货市场改革，联交所本身也对组织结构进行了改组。1989年5月，香港新的独立监管组织??证券及期货事务监察委员会成立。90年代，香港股市的国际化程度继续提高，在国际证券市场中，联交所的市值排在第十名左右。

1999年3月，香港财政司司长曾荫权在公布财政预算案时正式宣布了一项特区政府的决定;香淮联交所、香港期货交易所及相关的三家结算公司应进行股份化，并将它们合并，归属到一家新成立的控股公司之下，然后将新公司在交易所上市。

政府希望两家交易所在1999年9月就合并达成协议，最后2000年9月将新公司股票上市。这项重大举动被称为香港证券期货市场的"BigBang"（大爆炸）。

香港联交所一直以发展成"中国的曼哈顿"为其长远目标，把香港市场看作中国的一个主要集资场所，也是国际上流通的中国股票的主要交易中心。近几年、内地与香港的证券监管机构紧密配合，使香港成为内地企业境外上市的主要市场（H股、红筹股形式。

1999年10月，联交所将推出一个独立的、全新的市场??创业板市场，它的上市标准将比联交所明显降低，主要吸引内地、香港及台商投资的新兴企业、中小企业，特别是高科技企业在此上市。在香港股市，个人投资者仍有相当大的影响，但其比重处于下降趋势。

根据联交所1997年10月至1998年9月进行的调查，在香谁股市的成交总额中，本地个人投资者的证券买卖量占了最大比重，为41％上次调查时达53％，其次是英美等地的海外机构投资者，占总额的31％右。

香港四分之一的家庭内至少有一名股票投资者。1999年初的调查显示，香港成年人中有约16％股票投资者（包括股份、认股权证和股票期权），总人数约为84.1万。1997年时香港股票投资者所持股票投资组合的平均市值为15万港元，平均每笔交易的金额为5万港元。

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