券商增资扩股对证券市场的影响有哪些？

券商增资扩股对证券市场的影响有哪些？

券商增资扩股对证券市场的影响

5月24 日，湘财证券有限责任公司经中国证监会批准将公司注册资本从1亿元增加到10亿元人民币，并另有中信证券等8家证券已提出增资扩股的申请，中国证监会正在加紧审理。券商增资扩股对证券市场将有深远的意义和极其重大的影响。

一、扩大券商规模实力，发挥在证券市场的重要作用

《证券法》中将证券公司分为经纪类证券公司和综合类证券公司。规模不大的证券公司仅能成为经纪类证券公司，经纪类证券公司只能从事证券经纪业务，不能从事自营活动;而综合类证券公司既可以从事经纪业务，又可以从事自营业务，但要求注册资本必须达到较大规模。

我国共有专营证券业务的证券公司 90家左右，兼营证券业务的信托投资公司 237家，但注册资本超过10亿元人民币的大券商仅有申银万国证券、南方证券、国泰君安证券、华夏证券、海通证券、东方证券和联合证券，其它大部分券商都是中、小券商，规模非常小，即使是大券商与国外券商相比，规模相差甚远，这不便于发挥证券公司自身在证券市场的功能。证券公司增资扩股就是解决规模偏小、实力偏弱，使其快速增加实力，发挥在证券市场的重要作用。

二、培商发展机构投资者

我国目前大约有 4000 万股民，其中绝大部分是中小散户，投资机构所占比例极少，这和国际证券市场有很大不同。在国外，在股市里的投资机构很多，但中小散户并不多，相当部分的投资者是委托给投资机构和基金间接投资。券商增资扩股对提高机构投资比例，稳定股市，提倡理性投资有着积极的作用。

三、平衡供求关系

1992年沪市仅8只股票，1994年沪市就达 176 只，1995 年沪市已达 222只，深市达148只，深沪两市共 370只股票，1998年深沪股市股票已达 800多只，目前已经破了千只大关，扩容速度之快也是国际证券市场上罕见的。而每一次大幅扩容，都造成股市大幅下跌，说明市场供求关系极不平衡，供给远远大于需求，1997年的 300亿股票额度至今只发行了一部分，以目前的发行速度，要想完成还将需很长的时间。国家股、法人股的转配至今还未上市。

特别是国家股、法人股部分尽管目前不会流通，但以后总是要解决的，这部分巨大的数量也是压在股市上的一座大山。而给券商增资扩股是平衡供求关系，增加有效需求的有力措施。根据现行规定，券商自营规模的 限制为净资产的80%券商注册资本金越多，自营规模就可增大，这将给证券市场带来大的存量资金，对平衡供求关系有着非常实际的意义。

四、解决遗留问题，增加抗风险能力

券商经营机构由于种种原因，使其正常发展受到了极大的限制，如缺乏正常的融资渠道，这便出现了一些违规操作，挪用客户保证金就是不少券商遗留下来的严重问题。券商增资扩股有利于券商化解风险，解决历史遗留问题。

五、增加存量资金，活跃市场交易

增资扩股后的券商具有自营权，而这部分资金是股市之中的存量资金，这部分资金将长期使用在股市，而不像"过江龙"资金，捞一把就跑，造成股市大起大伏。由于券商自营资金的存在，便能形成较多的市场热点，活跃的股市才可以产生活跃的气氛，进一步吸引更多的投资者参与股市的交易或投资。一潭死水似的股市是没有人愿意参加的。券商增资扩股对股市将形成中、长期的利好，是支持股市发展的一项实质性措施。

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