新股上市首日应设涨停板是什么意思？

新股上市首日应设涨停板是什么意思？

新股上市首日应设涨停板

新股上市首日应设涨停板，其好处如下：

1、制止新股首日上市的过度投机

在市场中，适当的存在一些投机现象将对活跃股市有非常积极的作用，但过度的投机对股市有百害而无一利。

新股不设涨跌停板限制，实际上就为过度投机开了方便之门，新股不败的故事又使很多投机者不断加人进来，他们在买股的时候并不考虑投资价值，而是认为只要买到新股，短线卖出，必获厚利，炒作新股是发财的捷径。

因此市场中流传着"想发财买新股"的说法，这样就造成了新股首日上市的高度投机。最典型的例证就是基金湘证，在首日上市被爆炒，盘中曾被拉到10元的价位，极度偏离价值。

2、引导一级市场资金向二级市场转移

由于一级市场只赚不赔的无风险效应，使一级市场国积着大量资金，专用于一级市场的申购。他们的操作作法非常简单，遇新股必认购，上市首日获利抛出，再去认购下一只新股，从不参与二级市场的风险。

由于新股首日不设涨跌停板，绝大部分新股首日开盘价和认购价有巨大的差价，这种差价经常可以达到数倍，使中签的股票产生爆涨效应，又进一步吸引二级市场的资金去参加一级市场的申购，造成二级市场的失血和一、二级市场资金的不平衡。

如果新股首日上市有涨跌停板的限制，比如说按目前涨跌停板限制 10%行，由于新股涨幅有限制，因此不可能一天涨到位，一只好股票就会出现连续涨停板的现象，这样在首日就不会出现巨大的暴涨情况，一些不愿意担风险的中签者会在首日卖出，但是利润不会很高，这样符合低风险、低收益的原则。而一些想获得较高收益的中签者就不会选在第一天卖出，只要他们在第二天卖出，就等于自然加入了二级市场。

这样就会使一大批只申购一级市场的资金进入到二级市场，而且他们还必须判断到底应该在第几天什么价位卖出中签的股票最合算。这样就形成了卖出得越早，风险越小，但获益也少;持有中签股票时间的增长。可能获得的利益会增加，但股票一旦下跌，风险也就增大，这样符合高风险、高收益的原则。

3、改变股市上涨时间短，下跌时间长的恶性循环，树立长期投资理念

我国股市存在着明显的左偏现象，所谓左偏，就是上涨时间短，下跌时间长，如用八分之一的时间上涨，八分之七的时间下跌，完成一个循环;这种现象在新股中更加明显，有不少股票首日开盘爆涨，随后数日又连续上涨，但紧跟的便是无穷无尽的漫长阴跌。

这种情况将会把一大批参与者套在高位，极大的打击二级市场参与者的积极性，使他们认为股市只能短线投机。

不能长线投资，这样不利于证券市场的长期发展。一个成熟的市场，经常表现的形式是右偏现象，即上涨时间长，下跌时间短，这样才便于鼓励更多的投资者参加长期投资。

如果新股首日设涨停板限制，该股上升的时间将大幅增加，下跌的时间将相应减少，新股上市第二日记入指数，这样每上市一只新股都会对大盘指数作出贡献，而不会像浦东发展一步到位，高开低走，实际形成的是对大盘的打压。这样有利于发行更多的股票，减少投资者对扩容的恐惧感。

（此文章写子1999年11月25日）

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