债券指数是什么意思？美国债券是什么意思？

债券指数是什么意思？美国债券是什么意思？

债券指数是什么意思？

健全的债券指数是债券ETF发展的前提，债券指数是衡量债券市场风险收益特征的一个有效工具，债券指数通过衡量债券市场的收益率与风险特征，可帮助债券指数投资者更好地进行相关投资策略的开发、回测与实施，同时也有利于投资者对债券市场进行更为全面的分析。债券ETF通过挂钩某一债券指数，债券指数完全或部分复制指数的成份券种，债券指数以达到跟踪指数风险收益特征的目的。因此，债券指数只有拥有一个健全的债券指数体系，债券ETF的发展才有所可言。

债券指数样本全范围较广，指数成份个券数量较为庞大，难以实现完全复制。如何用少量的样本券来跟踪大量个券构成的债券指数，成为当前阻碍债券ETF发展的重要问题。而从目前债券指数的情况来看，由于流动性问题和估值问题等导致跟踪复制指数成为难以解决的问题。同时，由于我国债券指数的价格来源未能够达到由活跃的做市商交易员给出，某种债券指数程度上限制了价格的质量。受制于我国券商做市商机制的发展不够，目前尚未有券商编制的债券指数，我国目前的债券指数主要由专门的指数编制机构提供，债券指数价格来源主要综合了市场双边报价，成交价格以及模型定价三方面来确定，价格采集制度不够完善。

美国债券是什么意思？

世界上首只债券ETF是2000年11月由Barclays Global Investors推出的，其美国债券投资品种为加拿大五年期政府债券，美国债券之后美国和欧洲也陆续于2002年7月和2003年5月推出债券ETF，并且美国债券发行公司仍为巴克莱公司。亚洲首只债券ETF是由汇丰于2005年6月在中国香港联交所发行额以创富债券指数为标的的基金。

这里我们以美国作为标杆，考察成熟的债券ETF产品的发展状况。2002年7月22日，Barclays Global Investors于美国率先推出了三只债券ETF，美国债券标志着全美债券ETF时代的正式开启。2002年至2018年10月间，美国债券ETF的数量由4只增至369只，总资金达5979.2亿美元。

2008年金融危机后，债券ETF得到真正的发展。2008年以前，美国证券交易监管委员会（SEC）仅对跟踪特定指数的ETF发放许可证。2008年年初，SEC豁免了一些基金发起人的申请，美国债券允许其在满足一定条件的前提下，发行完全透明的、主动管理的ETF，这极大地促进了美国ETF市场的发展，并且主动管理的ETF的增长中大部分来源于主动管理的债券ETF的增长。从数量上来看，债券ETF每年新发数量快速增长。2007年后不断有新发行的产品，且除2008年以外，每年新发行的债券ETF数量都在20只以上。2015年开始新发行数量逐渐递增，美国债券且增速上升，2017年新发行的债券ETF达45只，2018年年初至2018年10月24日，已发行债券ETF达45只。

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