从筹码流转角度看牛熊,震荡市超短打板效果如何？

从筹码流转角度看牛熊,震荡市超短打板效果如何？

从筹码流转角度看牛熊

炒股就是通过交易股票赚得差价，最根本的是股价的变化。而股价变化的本质是筹码的流转，筹码交换时以怎样的价格成交，更高还是更低。本篇试着从筹码的角度，让你明白市场是如何展现牛熊风云的。无论是投资，还是投机，实现利润的手段都是低价买入筹码，高价卖出筹码。所有人都这般期望，却不是人人皆可达成所愿。道理很简单，因为交易是双向的。你在任何低价成功买入的每一股，都是有人在低价割肉出来的。你在任何高价成功抛出的每一股，都必须有人在高价接走。每一笔交易，都是完全对立的两种判断之间的对决，成交的那一刻，从没有惺惺相惜，只有互道傻逼。交易的本质是筹码的转换，站在筹码的角度看问题，从交易层面直接影响股价的只有2个要素：

1，钱。2，信心。客观的要素是钱。市场筹码总量不变，而价格变贵，意味着筹码价值总量变大。流转更大总价的筹码，需要更多的钱。事实上在A股，筹码总量始终在变多，所以需要更多的钱支持这些筹码的流转。所以一旦没有足够的钱，就无法支持足够贵的股价。突然筹码快速变多，效果等同于钱变少，所以注册制对股价是绝对利空。举个具体一点的例子，牛市见顶的时刻就是已经再没有更多的钱进入市场继续支持筹码变的更贵了，那么筹码就客观上没法再贵了，股价就必然涨到头了。当场内的钱发现无法变得更贵这个事实之后，会如何选择？1，继续等待筹码变贵，无止境的继续等待。

2，开始担心其它人不会再继续等待，会将当前的筹码兑现离场，于是先下手为强兑现筹码。我相信所有人的想法都是策略2，

虽然在实际操作中大部分人受到迷惑真正执行的策略是1。当有人因担忧筹码会变便宜于是开始抢先兑现筹码离场，卖的力量强过买的力量，离场的钱超过入场的钱，那么筹码就真的会变便宜，这个过程如果比较柔和，表现为冲高回落不断阴跌，这个过程如果很猛烈，那就是断崖下跌崩盘股灾。当筹码不断变便宜，交易需要的钱就慢慢变少了，下跌的动能会显著减少，毕竟下跌是需要大量卖盘的，怕得不得了的都卖得差不多了，刚买的也不那么着急卖了，自然就跌不动了。主观的要素是信心。有了前面这段，就很好理解信心为何重要了。实际上是没有人知道钱够不够支撑股价的，都是靠推理，靠感受，所以很多时候并不是客观上没有更多的钱进场，而是主观上没有更多的钱愿意进场了。为什么不愿意，因为没有信心呗。对什么没有信心？是对经济没有信心？还是对政府没有信心？都不是，这些都是幌子。本质到底是什么？从筹码交易的角度看一目了然：其实是对其它交易者的信心没有信心。市场里的信心十分的微妙，就是：如果你有信心，那我就有信心（总理说的这话，境界直指问题的本质，你听懂了吗？）。

假如其它交易者很有信心，不会抛，不抛就不会跌，不跌意味着还会买，有买就会涨，其它交易者有信心会推导出上涨，那我自然就有信心啦，有信心就敢买了。但如果其它交易者没有信心，意味着他们会抛，他们抛了就会跌，既然要跌那为什么我不先抛？所以我当然没有信心，当然要抛。市场里每个交易者都面临着这样一个二元划分：其它交易者和我。抛开纷繁复杂的种种，筹码交易最原始最底层的博弈就是：其它交易者有没有信心？自己有没有信心不重要，关键是要人家有信心我才能有信心。有人说这不是短线思路吗，老子是长线价值派的。其实长线和短线的筹码逻辑都是通用的。长线持股的逻辑是什么，无非是相信有其它交易者在未来愿意以比你购买的价格更高的价格来问你买筹码，其它交易者也不是脑残啊，他们也是有信心有除他们之外的其它交易者在未来愿意比他们购买的价格更高的价格来问他们买筹码。

除其它交易者之外的交易者在更远的未来为什么会继续以更高的价格接过筹码，也是基于他们认为除他们之外的其它交易者会更高的价格接盘。绕口令一点都不饶，就是其它人有信心，我才有信心。这是一个非常好玩的博弈链，你的信心完全来自其它人的信心，其它人的信心来自其它的其它人（其中也包括了你）的信心，那么问题来了：这扑朔迷离的信心到底来自哪里呢，感觉像是空中楼阁无尾长蛇，谁是谁的谁，谁又记得谁？所以说，信心很主观，也很神奇。最后，或许一句格里斯潘式的话可以更好的诠释什么叫市场的信心：如果你坚信你正确的理解了我有没有信心，那么你一定是理解错了。有了这两个要素的理论基础，就可以从筹码交换的角度来理解牛市本质。

牛市就是有钱，有信心。信心强化，钱进场，信心再强化，更多钱进场，信心强化到爆，暴多的钱进场，不断递进。真正完整的牛市是怎样的，就是信心不断被强化，根本停不下来，越涨越有信心，越有信心越涨，心照不宣，渐入疯狂之境。就像一大群人的饕餮盛宴，疯狂的点单，大吃大喝，每个人心里知道总有人要买单，却都相信那个人肯定不是自己。然后吃着吃着，酒过三巡，菜过五味，美好与滋润侵袭了所有人的心，大家纷纷开始相信或许用不着买单，或者离买单还早着呢。然后这个时候，饭店老板开始受不了了，以越来越响的声音不断询问，谁买单，你们谁买单啊？TMD到底谁买单？醉的比较轻的听到了这个声音，开始偷偷溜走，而喝高了的继续留了下来。这个时候，没有酒再端上来了，也就是市场上再没有更多的钱可以进来了。越来越多的人开始清醒过来，终于一哄而散，夺路而逃，剩一群醉梦中相信不用买单的套起来买单。当客观上钱已无法再支撑高价格的筹码流转的时候，很快会有人信心动摇，进而消退，抛售筹码，价格下行，然后打破越来越多人的信心。没信心，跌，更没信心，更跌。筹码从之前的不断以越来越贵的价格交易，变成了以越来越便宜的价格交易。刚开始下跌的时候，很少人相信是熊市，都觉得是技术性调整，如果真的大家都坚信技术性调整，那就真的是技术性调整，下跌之后还会反弹。

然而因为客观上确实是涨不动了，那么慢慢就会有越来越多的人相信是真的要下跌了，事实永远会轻松击破信仰，然后，就是双头顶，然后就是越来越像熊市，于是越来越多的人相信是熊市。此时其实已经下跌很多了，然而那些在4000点充满信心买股的人在3000点的时候根本就不敢买。听上去很荒诞，实则很合理。熊市就是虽然有钱，但没信心。其实筹码还是那些筹码，并没有太大的变化。钱的总量还是那点总量，理论上依然可以支撑住曾经那个高点。但是交易者的信心已经不是原来的信心了。准确的说，是交易者认为其他交易者的信心早已不存在了。如果把筹码交换微观化，我们还可以发现一些逻辑很有问题的常识。

比如“大单买入等于市场看好。”“大单卖出等于市场不看好”。换个角度看问题，持有现金永远是为了买入筹码，而持有筹码的下一步必然是卖出兑现。所以，大单净流入，其实是多么恐怖的一件事情，这买入的大单时刻面临着兑现的那一刻，明天兑现那就明天大跌，一年后兑现那就一年后大跌，无论什么时点兑现离场，都必然需要接盘的钱进来，对于股价来说实际上是住进了一个随时爆破的大空头。看到大单净流入然后兴奋的买股，大概率的结果有2个，买入筹码的时候就是大单流出的时候，接盘。买入之后筹码价格继续水涨船高，然而很难在最好的价格从容兑现，因为最好的价格一定是大单兑现的，轮不到你。

大单流出也是同样道理，其实大单流出并没有那么糟糕，大单流出之后或许很难再上涨了，但是也可能下跌的动能也有限了，毕竟最大的杀跌动能大单同学已经杀跌过了，其它小单杀起来没那么有威力。一轮大牛熊的筹码逻辑就是这样：一轮大的上涨周期，一轮更大的下跌周期。很多人觉得K线很可笑，要是看K线能炒好股，研究公司的难道都是脑残，K线难道还能主导公司经营业绩吗。然而实际上K线经常体现了市场的判断，也确实有很多的人看K线，所以K线是一个值得参考的信息。通过K线能感受到筹码的变动，以及其它投资者的信心，所以K线还是要看看。当然K线绝不是全部，甚至也不是重点，K线只是钱与信心的一个可以被量化的然后未必真实准确的一种信息的反馈。市场的走势，就是有多少筹码，有多少钱，有多少信心交织到了一起。大的周期里会有小的周期，即使在大的下跌周期中，也完全可以在一段时间内演变出连续的信心，走出上涨的小周期。市场是由所有交易者的信心交织而成，决定权在每一个交易者所以为的其它交易者的信心。

这种逻辑链会导致很多连锁反应，也会推导出各种蝴蝶效应，所以往往大盘根本无法有效推理，只能感受，禅中窥缠，任何当下的大跌周期之中的小涨周期，都有可能是一次还没被证伪的误会，或许你以为的大跌周期其实是大涨周期之中的小跌周期呢？也或许你以为大涨周期的山脚是即将到来的大跌周期的山头。谁又能真正知道呢？关于筹码的这篇帖子，想写很久了，道理并不难，很多老股民都懂，但真正写下来，发现还是很难表达清楚。前后改了好几遍，我尽力了。从头看到底一定不容易，感谢阅读，期待赐教。顺便追问一下，大家现在有信心吗？如果你没看得太明白。来，最后让我们再复习一下两位伟人的话：如果你有信心，那我就有信心。但如果你坚信你正确的理解了我有没有信心，那么你一定是理解错了。

震荡市超短打板效果如何？

自从人机大战以来，股吧挂起了一阵量化风。我是希望这阵风会一直刮下去，总会吹一吹行研市场的这股“万年不动的模版水”。前段时间有人问我，股市是不是也符合一万小时定律。我说不是，因为方向错了花多少时间都没用，可是谁知道自己选得方向是对的呢。有人选择了价值投资，有人选择了基本面投资，有人选择了技术指标投机，有人选择了概率投机，有人选择了套利，有人找到了高频，有人不玩股市去赌期货了，有人亏得绝望离场。每个人都在自己的方向上花去了多少个日夜（对于受过股市摧残，真正潜心下来研究过股市的人。而非那些听风跟随觉得股市是提款机之人），我自己从交大毕业，就进入了量化这个行业，因为我觉得这个方向有圣杯。既然最近量化这么火，我将会抽个时间给大家梳理一下量化的来龙去脉，可能也会写一些量化的入门指导（顺便也会布置点任务，大家可以跟着任务来熟悉熟悉量化的流程，以后自己也可以玩玩）。最近由于忙于自己本身的模型（上一期提到过的），所以这边的打板就有所拖延了，希望大家见谅。打板之四我们考虑到了总体市场处于弱势的时候打板的成功率。有人建议说试用时间来进行市场行情的分解，因为从时间上我们能很清晰的分辨出哪些时间是牛市，哪些是熊市。这样分岂不是更加明确么。我给大家解释一下，也顺便说一下量化中的一个概念。从直观上看，确实是这样，我们打开行情软件，调出K线图一眼就能看出哪些是熊市，哪些是牛市。可是各位有没有想过如果把我们放在当时的情况下去考虑，您当时就能知道这是牛市的开端，或者是牛市马上就就要结束了，就像现在，您知道周五的行情是真突破，还是假信号用来诱多。所以从现在看过去，一切一目了然。但是我们进行回测的时候却是要强烈避免这一点的，这就是所谓的未来函数（定义的话自己去百度），任何加入未来函数的回测必然是极度优秀的，然而对现在的操作基本上没什么用。所以我们需要一个在过去和现在都统一实用的判断熊牛的规则，这种规则和时间没有什么关系，这里用的是均线系统，均线系统其实是一个很好的判断大盘状态的系统，当然其中有很多假的信号。（很简单的逻辑，可以自己去想想为什么，大牛直接掠过）。

####################前面都是废话###########################测试时间：20100101?20160101股票池：全A股，剔除市的30天内的新股。极端值处理：剔除当日涨停股超过250只的极端情况。（包括股灾后期的很多时间）3日的极端情况，在一般情况情况下，不可能有千股涨停。）各种市场行情的定义：鉴于打板为超短的情况，本人以30日均线为标准。牛市：大盘当日收盘涨幅超过30日均线5%以上均为牛市。震荡市：大盘当日收盘价位于30日均线的正5%到-3%之间为震荡市熊市：大盘当日收盘价位于30日均线3%以下。（注：每个人对于牛市和熊市以及震荡市的行情并不一样，所以得出的结果不同。不同的参数（30日和正负5%）得出的结果会有很大不同，使用时请特别注意）由于篇幅原因，本次研究分为3篇进行。第一篇是在熊市下不同板的表现情况、在震荡市的情况下不同板的情况、在牛市不同板的表现情况。今天我们来分析一下第一篇在震荡市下的不同板打板情况：

（一） 在震荡市（大盘当日收盘价位于30日均线的正5%到-3%之间），首板情况。我们统计了从20100201-20160101时间内，处于我们震荡市定义条件下的首板个数，总共得到了23400(剔除了当天涨停板个股超过250的极端情况)个样本。大家可以自行去在炒股软件上去调整均线时间，并对应起我们的牛熊定义。下面我们分别从次日开盘情况来分析整体情况。

（1） 从总体上看，我们通过统计得到在震荡市中，从过去6年的情况来看，首板次日开盘为红盘的概率为70%，当日能够以4%委托能够卖出的概率为64%。所以整体来说，震荡市使用打板策略胜率会明显比熊市要高。下面我们从次日开盘的情况来具体分析次日是否有肉。

（2） 次日开盘价涨幅为2%-4%。其最高价表现情况：我们可以看出来，当开盘价涨幅位于2%-4%之间时，当天能够以4%卖出的概率为81%（样本总数为4992个），尾盘红盘收尾的概率为72%。我们可以同熊市比较一下，整体差别不大。所以结论依然和我们在熊市中的结论相同，总体市场行情会影响大部分涨停股，但是只要次日开盘情况定下来了和个股当天表现与市场大行情从概率上说关系不大。除涨停外，剩下的部分我们可以看出差不多呈现出正太分布，什么意思呢，就是说当天尾盘的收益均值大概是在0-4%，其他的向大赚大赔会有，但是概率较小。统计也可以得出尾盘收红的概率为72%。所以开盘就在2%-4%之间时，个人建议，挂个4%委托，其他的就不管了。

（3） 次日开盘价涨幅为0-2%的时候，我们看一下最高价的情况，也就是我们能够以委托价4%卖出的可能性。我们可以得到，开盘涨幅为0-2%时，当日能够以4%出货的概率就将为60%，尾盘红盘的概率61%。我们通过与熊市比较发现有个比较奇怪的现象，尾盘收红的概率是大于熊市的，可是中盘能够以4%出手的可能性就变成了60%，低于熊市。个人觉得原因可能是，在震荡市大盘表现平平，每天涨停个股并不会有太多，但是在熊市中可能会产生超跌的大反弹，就类似去年的大跌后的一天就来个千股涨停。只能说当次日开盘涨幅为0-2%时，这样的结果中规中矩，没有超出我们的预想。尾盘同样呈现一个正太分布，集中在-2%-4%之间。

（4） 当开盘价涨幅为（-2%）--0的时，最高价表现情况如下：经过计算，若开盘涨幅为（-2%）-0时，当日能够以委托价4%出货的概率为40%，尾盘收红的概率为46%。我们同上一个开盘价比较一下，同样个股表现极度下降。最高价超过4%的概率由60%直线下滑至40%，下滑差达到20%，尾盘收红概率由61%巨幅下滑至46%，下滑差程度15%。所以在震荡市我们同样也得学会熊市的策略。（出门左转-打板熊市篇）

（5） 开盘股价涨幅为（-4%）-（-2%）,其最高价表现情况如下：若开盘价涨幅为（-4%）-（-2%），经过计算我们可以发现，能够以委托价4%出货的可能性又降一层为30%，尾盘红盘的可能性为31%。所以如何操作你应该知道了。建议冲高就走。

（6） 开盘价跌幅超过4%时，样本数量为203个，数量太少统计分析没有意义。不过个人猜测，只会比上一个更低。请大家思量操作。回顾一下，在震荡市中。追涨停板次日开盘红盘的概率为70%，能够以4%出货的概率为64%。震荡市和熊市会在整体上影响开盘的局面，同样建议如果次日各位自己追的个股开盘价涨幅低于2%，建议挂比开盘价高2、3个点出手。（个人建议。）

（二） 在震荡市，二板情况在整个的计算我们，我们剔除了当日二连板涨停超过250个的情况，极端行情不具有分析意义。所得到的样本数量为3566个，数量明显高于熊市。说明市场总体的气氛会极度影响个股的赚钱效应。从整体上看依然具有参考价值，二连板次日开盘红盘的概率为74%，能够以4%出货的概率为77%。相比于熊市的55%和70%，是不是觉得要稳定的多。从整体上说，在震荡市，二连板显然要比一板来的更加安全。图形就不贴了，我们看一下各个阶段的能够出货的情况。开盘涨幅为2%-4%，能够以4%卖出的可能性为84%，尾盘收红的概率为67%开盘涨幅为0%-2%，能够以4%卖出的可能性为67%，尾盘收红的概率为60%开盘涨幅为-2%-0，能够以4%卖出的可能性为50%，尾盘收红的概率为51%开盘涨幅为-4%-（-2%），能够以4%卖出的可能性为27%，尾盘收红的概率为27%开盘跌幅超过4%，能够以4%卖出的可能性为28%，尾盘收红的概率为18%从上面的分析来看，我们可以得到在震荡市，二连板的总体上看比熊市二连板和震荡市场一板表现的都要好。但是具体从个股来看，我们很明显的发现分化极度严重（84%VS28%），甚至比熊市更加严重。逻辑上其实也很通，大家可以先思考一下，我将在下一篇给以解答。所以各位应该知道如何操作，闻到不妙的闻到，36计，跑为上策。

（三） 在震荡市，三板情况.三连扳在震荡市中的也比较少，其实很容易理解，3天就涨了33.1%，这尼玛确实比较恐怖。虽然数据不多，但是从总体数据上来说，我们也能得到一些观点。开盘红盘的概率为79%，能以4%出货的竟然高达83%。按照统计结果来说，三连扳应该更加值得打的。总结：震荡市场中，板股次日会分化极度严重，强者越强，弱者越弱。所以如果自己不幸碰到个弱的，赶紧跑吧。同时我们还可以得出，震荡市，2板，3板貌似会好于一板，当然是从过去的经验来看。我的一直观点就是没有所谓的割肉和不割肉，承认自己判断错误，止损出局。貌似再涨一点就要达到我的牛市标准了，所以下期牛市打板表现以及策略解析将会在下周给出。希望对大家的短线操作有所帮助。如果价对4%的这个价格设定有异议，可以自行参照上面的分析方法，将委托价来调整调整自己来分析分析本期的分析就到这里，不知道对大家的打板操作会不会有所收获。这是打板系列的第5篇，主要从市场的总体态势对今日操作的影响进行分析。下面的系列我们将会从更加细致的角度去分析，不同板，不同市场环境，不同题材等多重因素下，各个涨停次日的表现情况。希望大家看完能够对自己的短线操作，有所收获。（小资金专用，大资金请移步多因子和后期的大盘择时）敬请期待涨停板之其他系列分析：1 从成交量的角度来分析不同涨停板的第二日表现2 结合大盘单天的状况，分析在不同市场氛围中的打板情况3 不同走势下（横盘突破走势、趋势上涨走势，下跌后盘整走势，走势太多，仅举出几个典型），各种板的表现。4跟风题材下，所谓龙头股

（技术上龙头股，在整个板块低迷的情况下，异军突起，带领板块起飞的股）次日表现。在这一系列打板后期变现分析完之后，我们将会另开一个系列。关于所谓如何提前判断涨停板，如何打半路板，从各种角度看涨停板是否能封住等问题。希望对大家打板和日内操作，有所启发。作为一个严谨的且具有刨根问底精神的研究者，这些问题怎么能放过呢。

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