中国股市购并组中的欺诈现象??并购重组中的政府意志介入

中国股市购并组中的欺诈现象??并购重组中的政府意志介入

尽管中国经济的市场化进程走了 20年，而且上市公司在这个进程中走在最前面。然而中国企业对所在社区的过分依赖特性，以及政府对绝大部分上市公司的控股地位，使政府意志对上市公司的介入并不亚于对通常的国有企业。从不利于投资者利益的角度说，政府意志介入上市公司的并购重组活动，当前阶段的突出表现有∶

1.拒绝外来的收购者，认为好不容易搞了个上市公司，被人并购掉了没面子，要卖也要卖给本地企业，这实际上是背弃市场经济原则，限制了上市公司依据自身发震需要自由选择"适当的"战略投资者的权利。

2.以国有资产保值增值名义，审查和否决"合理的"重组方案，或在出让股权或资产时漫天要价，贻误重组时机或搁浅重组方案。

3.为了解决本地企业及职工的困难，强调"强带弱、富帮贫"，举并购重组、资本经营之旗，行行政捏合之实，拒斥外来的"合适"的资产和业务。

4.有的地方政府滥用其控股地位或行政力量，对上市公司的筹资优势和信用等采取一种破坏性开发的态度，寅吃卯粮、竭泽而渔，甚至把上市公司当作实现本地困境资产套现的"容器"，通过注入资产来套取股民的资金。此外，出于种种不同的因素，政府意志的介入往往也会驱动上面述及的种种"无谓的、恶意和不适当的"并购重组行为。

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