中国股市购并组中的欺诈现象??重组过程中的虚买成卖和假做利润

中国股市购并组中的欺诈现象??重组过程中的虚买成卖和假做利润

资产虚买虚卖和假做利润，是上市公司并购重组过程中经常发生的现象，甚至是当前中国众多上市公司在并购重组过程中的"必修课"??比如大部分 ST公司病入膏育，起死回生难甚蜀道，他们的并购重组多伴生虚买虚卖和假做利润。虚买虚卖和假做利润背景和动机各异，做法也不一而足。比如;某公司 A为将投资者 X挤出股东行列，遂将公司里最被X所看好的那些"亮点"资产卖给 B.同时与B私下签订资产回购协议，约定在 X让出股权之后 A 公司以同样的价格从 B 那里买回那些资产。

同样，A公司也可以将原投资额仅 500 万元的资产（比如下属公司部分股权））作价 2 000万元售予B.大量的投资收益确保了A公司的当年利润。待报表公布之后，又以2 100万元的价格（多出的100 万元为 A付给B的利息或在无实质性支付情况下的帮忙报酬）将该等资产买回。假做利润有两个方向∶一是往低做;多利润做成少利润，有利润做成无利润，少亏做成多亏等等。比如为了打压股价或偷逃税收;二是往高做;多专做成少亏。亏损做成盈利，少利做成多利等等、比如∶为了避免摘牌或特别处理，保住配股资格或提高配股价，哄抬二级市场甚至为了老总脸面等。

虚买虚卖和假做利润给投资者利益带来的损失主要表现在∶C公司信息扭曲和失真，投资者无从对公司价值作出"合理的"分析和判断，被误导而可能作出与自己利益正相反的投资决策;②作假的结果往往是"出人意料"，股价在虚假信息的基础上波动难测，加大了投资者风险;③税收刚性使得虚做利润的公司无端负担相应税负，导致公司无缘无故的净现金流出，给公司造成直接损失。

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