什么是卖出蝶式套利？

什么是卖出蝶式套利？

卖出蝶式套利

一个空头个股认购蝶式策略由两个空头个股认购期权和一份双倍量的多头个股认购期权组成。

多头个股认购期权的行权价格正好处在两个空头个股认购期权行权价格的中间。也就是说，买入的是内侧行权价格的期权，卖出的是外侧行权价格的期权。

例如，一个空头个股认购蝶式策略可能包含了 20、22、24 三个价格的个股认购期权，在具体构建时，需要卖出等量的 20、24个股认购期权，并同时买入双倍量的 22个股认购期权。空头个股蝶式策略也可 以用个股认活期权来构建。 空头个股认购蝶式策略与空头个股认沽蝶式策略在回报上一致，在构建头寸方式上也相似。

?个空头个股认沽蝶式策略由两个空头个股认沽期权和一份双倍量的多头个股认沽期权组成。多头个股认沽期权的行权价格正好处在两个空头个股认沽期权行权价格的中间。

例如，一个空头个股认沽蝶式策略可能包含了20、22、24三个价格的个股认沽期权，在具体构建时，需要卖出等量的 20、24个股认沽期权，并同时买入双倍量的 22 个股认沽期权。

卖出蝶式套利策略基本情况如表 5-22 所示。

仅以个股认购期权为例，如图 5-19 所示，卖出蝶式套利策略的构建方法是卖出一个低个股期权行权价格（A）的个股认购期权，买入两个中个股期权行权价格（B）的个股认购期权，再卖出一个高个股期权行权价格（C）的个股认购期权。

以上是个股认购期权卖出蝶式套利策略的损益情况，个股认沽期权卖出蝶式套利组合的情况与之类似。

空头个股认沽蝶式策略与空头个股认购蝶式策略十分相似，在构建时，两种策略都会给投资者带来收益，并且有相似的收支结构。

两种策略最大的区别是，在一定的价格水平上，盈亏情况不一样。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。