什么是日历价差策略？

什么是日历价差策略？

日历价差策略

日历价差策略，又称水平价差策略或者时间价差策略，是指投资者利用不同到期月份的个股期权合约进行交易的策略。

具体操作是在买入个股期权的同时，卖出相同行权价格，但不同到期月份的个股期权。由于到期时间短的个股期权权利金衰减速度快于到期时间长的个股期权，所以投资者在买入远期个股期权合约的同时卖出近期个股期权合约，在标的证券价格波动平缓的时候，投资者可以使用该策略获得稳定的收益。

日历价差策略使用情形如表 5-11 所示。

多头个股认活期权日历策略中，持有一份较长到期期限的多头个股认沽期权和一份相应的到期期限较短的空头个股认沽期权，这两份个股认沽期权都有相同的行权价格和相同的标的证券，只有到期日不同。

个股认沽期权时间价差策略损益分析如图 5-11 所示。

多头个股认购期权日历策略中，持有一份较长到期期限的多头个股认购期权和一份相应的到期期限较短的空头个股认购期权，这两份个股认购期权都有相同的行权价格和相同的标的证券，只有到期日不同。

个股认购期权时间价差策略损益分析如图 5-12 所示。

这两种策略的最大收益在标的证券价格与行权价格持平时取得，最大损失为初期的期权费净利支出。

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