利率走势和股市趋势呈反向运行给我们什么启示？

利率走势和股市趋势呈反向运行给我们什么启示？

通过判断利率走势的"顶"和"底"。寻找股票走势的"底"或"顶"，这实际上也是一种从宏观角度去捕捉股市机会的手法。判断利率走势的"顶"或"底"较为复杂，通常可以根据国民经济的增长幅度、通胀走势、利率的历史高低位等等来判断。一旦利率见底，通常是股市 见顶的前兆，反之，利率见顶又是股市大间将现的时机。需要指出的是，股市相对于和率的走向相反趋势具有提前或滞后的特性。即利率见底之前，股市有可能先行见顶，或利率见顶之前，股市已提前完成探底过程甚至出现缓慢回升。这就要求我们不可过于机械地根据利率走势选择股市的买卖点。如美国股市自 1994 年下半年开始回升，到1995 年美国联邦储备委员会开始采取加息政策调控经济发展的节奏和通胀水平。

美国股市虽然受到加息冲击有所回落，但市场经过消化整理之后继续上升，并在利率走势是否见顶尚未最终明朗之前，股市已创出历史新高。可见，利率走势和股市走势具有密切的联系，但并非绝对。通过对利率走势的分析判断把握股市的买卖时机，综合通胀走势以及政府实施的其他有关经济发展的措施分析研究，这样得出的结论更具有宏观性。考虑到中国处于由单一的计划经济向市场经济过渡的特殊阶段，为保证经济的平稳发展和社会安定等因素，一些调控措施的出台有时包含某种强制性的成分，因此.不排除在特定时期运用某些行政手段调控经济发展的节奏和压抑通胀。我们不能简单地按西方一些国家股市和利率的联动关系分析中国股市，必须湾醒地看到在中国，利率上调对股市的冲击更大。

因为我国是以公有制经济为主体的社会主义国家，在股市中流动的个人投资者的资金非常有限，很大部分是属于国营、集体或股份制企业的资金、利率的调高使得部分游资承受不了利息的负担而撤离股市，造成股市的抛压加重而买盘减少。股市下跌。利率上调在某种意义上又意味着银根收紧、加上政府其他政策的实施，有些机构由于投入股市的资金经不起检查，即使处于被套状态;也必须清仓还贷。此外，利息负担加重，资金偏紧，又会影响上市公司的效益，对股价产生一定冲击。

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