如何利用通货膨胀时期在股市获利？

如何利用通货膨胀时期在股市获利？

上述的保守防卫措施只能降低-定 程度的风险，而无法消除通货膨胀带来的风险。比如，将优先股转化为普通股，还是无法化解由于通货膨胀引起普通股价格波动而产生的风险，而对实质性资产的投资又需要具备其他方面的专业知识，这样就存在由于信息不对称带来的道德风险。正如竟技体育场上一句名言所说的那样，"最 好的防守就是进攻"，我们也可以通过正确分析通货膨胀给股市带来的各种影响，把握正确的买入与卖出时机，化风险为收益。通货膨胀给股市带来的影响，体现在通货膨胀与股市波动之间的关系。

通货膨胀对股票价格有两种截然不同的影响，在股票投资的风险中已经阐述了。一般的经济学理论告诉我们，政府的货币金融政策对通货膨胀率有很大的决定作用。货币金融政策通过货币供给量影响经济乃至股市。当流通中货币充溢时，股价必涨，反之股价必跌。在正常情况下，货币供给量过度增加将会引起通货膨胀，而通货膨胀同样也会造成股市上涨而使人们竞购股票，另一方面企业因通货膨胀而使经营成本增加.经营环境恶化。最终引起经济的混乱。政府总是以稳定和发展经济为最终目标，扩张的和紧缩的金融政策总是以此为准绳。因此。投资于股票时，把握国家在特定时期里的货币金融政策的信息和意向，是绝对必要的。

通货膨胀的走势与股市的指数一祥，也可以按 月或年通过曲线表现总体的运行情况。这种运行状况可以反映出很多问题，最然经济增长和通货膨胀总体呈同步运行状况，但由于同比数的不同，可反映出一个国家整个经济发展的好坏，通胀压力的大小直接影响到一个国家相关政策的制定。这类政策又对股市产生重要的影响，从而把握了通胀走势与股市买卖时机的关系，就有可能在通货膨胀的浪潮中避开风险，求得一定的回报。就我国而言，保持较高的经济增长速度和抑制通胀始终是一组矛盾。经济增长过快则通胀压力重，要抑制通胀有时又不可避免反过来影响经济发展。目前。中国正经历由实施了几十年的计划经济向市场经济过渡的阶段，在转变的过程中，政府的调控手段发挥着重要影响。

所以。我们可以根据通胀的走势判断政府可能推出的政策，并从力度大小的角度把握这些措施对股市的影响，然后据此确定买进卖出的时机。一般而言，在经济发展过程中，若通胀上升过快，政府为保持经济健康发展和维护社会稳定，首先推出的措施往往就是收紧银根。对股市而言，这是沉重的一击。因为中国股票市场规模由小到大逐步扩张，股市的升升跌跌很大程度上是机构的资金在起作用，这些机构大多是国营或集体企业，现在很多转变为股份制公司，不管是何种形式，对国家资金依赖性很强，所获资金其中有部分通过各种渠道流进股市，一旦政府收紧资金流出的源头，限期还贷，就会造成抛股套现压力，并且这类资金会在一定时间内脱离股市。随着资金面的偏紧，公开的拆借i场和民间借贷的利率就会.上升。这种相对稳定且可观的利率收益，又造成股市中的部分资金流出。只出不进或出多进少的必然造成股市的下跌，若政府已经出台的调控措施仍未减缓通胀压力、政府还会加大力度实施调控。

推出更为严厉的措施。从大的宏观趋势而言，当通胀压力逐步加大并引起政府关注时，首先应考虑到股市的上升空间已经有限，逐步减磅了结方为上策。1993 年3月，正逢我国新一轮经济发展的高峰期，但伴随而来的是通胀压力日 趋加重，政府开始采取的一些调控措施较为温和，见效不大，对股市已产生了影响，虽然沪深两市自 368点和1 558 点回落后整个市场的人气未散，交易依然活跃，人们对再创新高充满信心，但股市已无力冲上新高位。随着政府抑制通胀的调控措施的力度不断加大。股价呈一波比一波低的下跌趋势。反过来，当通胀见顶回落并达到合理范围内，政府为促进经济发展又会推出放松银根盘活企业的一系列措施，出现这样的情况，正是股市买进的时机。当然，通胀走势的升跌还直接影响上市公司的经营及盈利能力，而且对不同行业的企业生产的正负面的影响也有区别。但在新兴的中国股市。企业的效益变化并不是影响大势的关键因素。

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