在股市投资中，什么是买空与卖空？

在股市投资中，什么是买空与卖空？

买空和卖空是证券市场期货交易中两种最常用的方法。在进行期货交易时，证券买卖双方不需要有实质证券和现款，只须在证券交易所开立保证金帐户，交纳按成交额一定比例计取的保证金，即能从事于买卖行为。利用这种方法获得的收益可能会更高，但风险也会更大。

买空，也称融资交易，指投资者对证券价格看涨，就交纳部分保证金，另一部分资金由证券经纪人垫付：并由经纪人代其买入证券，证券存在经纪人手中作为垫款的抵押品。当证券价格上涨后,投资者按当时的高价卖出,从中获取买卖差价。

例如,某种证券现价100元,利率10%,市场利率也为10%。某投资者预计一年后市场利率将下降,证券价格会上涨,即通过经纪人与该证券持有人订立1年期期货合约,以10万元买入1000份。一年后市场利率如果真的下降到9%,该证券价格上涨到100× (10%÷9%) =111. 11元。投资者卖出证券,获差价11111.11元。反之,如果市场利率上升到11%。则证券价格变为100x (10%÷11%) =90.91元,此时卖出证券,投资者将损失9090.91元。

卖空,也称融券交易,指投资者对证券价格看跌,就向经纪人交纳部分保证金,从经纪人处借入该种证券,按当前价卖出,所得价款作为经纪人融券的抵押金和利息存在经纪人手中,当一段时期后,证券价格下跌,投资者再补进同数量的证券,而从先卖后买差价中获利。

例如,某证券现价100元,投资者对该证券价格看跌,就按1年期期货合约融券卖出1000份,共计100000元。如果1年后证券价格果真下跌至80元,投资者按市价买进1000份,计80000元,获取卖买差价20000元,反之如果1年后证券价格上涨至120元,投资者按合约买进1000份,计120000元,损失共20000元。

买空和卖空在证券市场是绝对对立的。如果做买空的多,购买力强,就会产生供大于求的现象,促使证券价格上涨,买空获利;反之,如果做卖空的多,卖力较强,就会产生供大于求的局面,促使证券价格下跌,卖空有利。当然影响证券价格变动的因素较多,价格的涨跌不可能都如买空或卖空者所预计的那样变化,因此总有一部分投资者赚,一部分投资者亏。买空和卖空并不是一成不变的。随着证券市场价格的变迁,有时做买空者可变成做卖空者,做卖空者可变成做买空者。例如,某投资者买空某种证券，但证券价格不涨反跌，预期上涨无望，于是卖出同等数额该种证券，再融券卖出该种证券，就从买空变成了卖空。反之亦然。

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